海油发展：2024年上半年净利润16.17亿元 同比增长20.90%

中证智能财讯 海油发展（600968）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入216.32亿元，同比增长4.69%；归母净利润16.17亿元，同比增长20.90%；扣非净利润15.24亿元，同比增长25.22%；经营活动产生的现金流量净额为12.62亿元，同比下降48.21%；报告期内，海油发展基本每股收益为0.159元，加权平均净资产收益率为6.35%。

公告称，公司营业收入变化主要由于受益于增储上产，公司服务及产品类工作量增长拉动收入增长。

以8月26日收盘价计算，海油发展目前市盈率（TTM）约为11.4倍，市净率（LF）约为1.52倍，市销率（TTM）约为0.76倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入124.25亿元，同比增长11.69%，环比增长34.95%；归母净利润11.15亿元，同比增长20.65%，环比增长122.48%；扣非净利润10.86亿元，同比增长23.01%，环比增长148.00%。

资料显示，公司主要为海洋石油工业上、中、下游的勘探、开发、生产、销售、油气加工、LNG、炼化等环节提供产品与技术服务，现有能源技术服务、低碳环保与数字化、能源物流服务三大产业，具备“技术+装备/产品+服务”的一体化服务能力。

2024年上半年，公司毛利率为14.15%，同比上升1.21个百分点；净利率为7.75%，较上年同期上升1.03个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.83%，同比上升1.13个百分点，环比上升3.95个百分点；净利率为9.18%，较上年同期上升0.64个百分点，较上一季度上升3.36个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.35%，较上年同期增长0.53个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.75%，较上年同期增长0.32个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为12.62亿元，同比下降48.21%；筹资活动现金流净额-11.86亿元，同比减少14.67亿元；投资活动现金流净额-23.17亿元，上年同期为-28.74亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5381.79万元，上年同期为359142.24万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为111.55%，净现比为78.07%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.48次，上年同期为0.51次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业2/13）；固定资产周转率为2.03次，上年同期为2.47次（2023年上半年行业平均值为1.36次，公司位居同行业3/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.18次、18.78次。

2024年上半年，公司期间费用为12.51亿元，较上年同期减少2467.16万元；期间费用率为5.78%，较上年同期下降0.39个百分点。其中，销售费用同比增长13.95%，管理费用同比增长6.47%，研发费用同比下降13.65%，财务费用由去年同期的515.74万元变为-993.24万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为随着业务发展，资源投入同比有所增加；管理费用的变动主要因为随着业务发展，资源投入同比有所增加；财务费用的变动主要因为定期存款同比增加，存款利息收入增加；研发费用的变动主要因为公司推动研发活动聚焦重大专项、海洋能源新质生产力、战新产业等重点方向，项目数量相应减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少33.74%，占公司总资产比重下降6.40个百分点；交易性金融资产较上年末增加47.62%，占公司总资产比重上升2.56个百分点；长期股权投资较上年末增加34.74%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；合同资产较上年末增加43.62%，占公司总资产比重上升2.05个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少7.60%，占公司总资产比重下降2.65个百分点；应付职工薪酬较上年末增加72.30%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；合同负债较上年末增加145.29%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；长期借款较上年末增加21.49%，占公司总资产比重上升0.64个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为12.29亿元，占净资产的4.88%，较上年末增加4.8亿元。其中，存货跌价准备为461.8万元，计提比例为0.37%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为43.55%，相比上年末下降0.10个百分点；有息资产负债率为5.55%，相比上年末上升0.34个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.46，速动比率为1.39。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，取代了一季度末的华安聚嘉精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、全国社保基金一零一组合、大家人寿保险股份有限公司-万能产品、基本养老保险基金八零八组合、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，华安安信消费服务混合型证券投资基金、华安精致生活混合型证券投资基金、华安汇嘉精选混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.14万户，较一季度末下降了6824户，降幅8.72%；户均持股市值由一季度末的46.00万元上升至58.66万元，增幅为27.52%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。