惠而浦：2023年净利润同比增长190.36% 拟10派0.783元

中证智能财讯 惠而浦（600983）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入40.04亿元，同比下降6.10%；归母净利润8113.27万元，同比增长190.36%；扣非净利润1.03亿元，同比增长64.95%；经营活动产生的现金流量净额为6095.90万元，同比下降85.32%；报告期内，惠而浦基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为2.76%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.783元（含税）。

以4月29日收盘价计算，惠而浦目前市盈率（TTM）约为82.56倍，市净率（LF）约为2.65倍，市销率（TTM）约为1.67倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，惠而浦近三年营业总收入复合增长率为-6.79%，在家用电器行业已披露2023年数据的94家公司中排名第86。近三年净利润复合年增长率为36.48%，排名14/94。

年报显示，惠而浦（中国）致力于成为最好的洗衣和厨房解决方案供应商，产品涵盖洗衣机、冰箱、洗碗机、干衣机以及厨房电器、生活电器等，依托独立完整的研发、设计、采购、生产、销售和服务体系，开展国内外经营活动。

分产品来看，2023年公司主营业务中，洗衣机收入14.79亿元，同比下降10.11%，占营业收入的36.95%；生活电器收入14.79亿元，同比增长7.69%，占营业收入的36.94%；冰箱收入6.46亿元，同比下降19.60%，占营业收入的16.15%。

截至2023年末，公司员工总数为3426人，人均创收116.86万元，人均创利2.37万元，人均薪酬16.10万元，较上年同期分别变化12.31%、247.31%、-2.60%。

2023年，公司毛利率为16.27%，同比上升2.87个百分点；净利率为2.03%，较上年同期上升1.37个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.75%，同比下降1.85个百分点，环比上升3.61个百分点；净利率为6.44%，较上年同期下降4.76个百分点，较上一季度上升8.74个百分点。

分产品看，洗衣机、生活电器、冰箱2023年毛利率分别为20.27%、8.30%、20.08%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额27.91亿元，占总销售金额比例为69.70%，公司前五名供应商合计采购金额3.96亿元，占年度采购总额比例为13.36%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.76%，较上年同期增长1.82个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.12%，较上年同期增长1.63个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6095.90万元，同比下降85.32%；筹资活动现金流净额-5.51亿元，同比减少5.45亿元；投资活动现金流净额-3.53亿元，上年同期为6.02亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.99亿元，上年同期为9.55亿元。

2023年，公司营业收入现金比为105.02%，净现比为75.13%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.73次，上年同期为0.73次（2022年行业平均值为0.86次，公司位居同行业63/94）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.20次、7.41次。

2023年，公司期间费用为4.69亿元，较上年同期增加1.18亿元；期间费用率为11.72%，较上年同期上升3.48个百分点。其中，销售费用同比增长1.08%，管理费用同比下降4.29%，研发费用同比增长28.7%，财务费用由去年同期的-1.54亿元变为-7146.94万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少39.44%，占公司总资产比重下降12.92个百分点；应收账款较上年末增加20.74%，占公司总资产比重上升6.12个百分点；存货较上年末增加16.22%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；固定资产较上年末减少3.69%，占公司总资产比重上升0.86个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加14.82%，占公司总资产比重上升4.16个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少11.60%，占公司总资产比重下降0.20个百分点；衍生金融负债较上年末减少89.11%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；长期递延收益较上年末减少22.54%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.86亿元，占净资产的19.21%，较上年末增加6783.72万元。其中，存货跌价准备为6998.17万元，计提比例为12.58%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.69亿元，同比增长28.70%；研发投入占营业收入比例为4.23%，相比上年同期上升1.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.77%，相比上年末上升4.45个百分点；有息资产负债率为0.15%，相比上年末下降0.11个百分点。

2023年，公司流动比率为1.34，速动比率为1.16。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金，取代了三季度末的广东省东莞市东联进出口有限公司。在具体持股比例上，广东格兰仕家用电器制造有限公司持股有所上升，罗日全持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.42万户，较三季度末下降了704户，降幅4.72%；户均持股市值由三季度末的41.13万元上升至47.91万元，增幅为16.48%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。