赤峰黄金：2024年上半年净利润7.10亿元 同比增长127.75%

中证智能财讯 赤峰黄金（600988）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入41.96亿元，同比增长24.45%；归母净利润7.10亿元，同比增长127.75%；扣非净利润6.39亿元，同比增长71.80%；经营活动产生的现金流量净额为14.35亿元，同比增长64.46%；报告期内，赤峰黄金基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为10.96%。

以8月30日收盘价计算，赤峰黄金目前市盈率（TTM）约为24.06倍，市净率（LF）约为4.25倍，市销率（TTM）约为3.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入23.42亿元，同比增长31.22%，环比增长26.35%；归母净利润5.1亿元，同比增长115.46%，环比增长154.35%；扣非净利润4.34亿元，同比增长80.54%，环比增长112.29%。

半年报称，公司的主营业务为黄金、有色金属采选业务，主要通过下属子公司开展。此外，公司控股子公司广源科技属资源综合回收利用行业，从事废弃电器电子产品处理业务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，矿产金收入37.58亿元，占营业收入的89.56%；电解铜收入1.72亿元，同比增长4.22%，占营业收入的4.11%；资源综合回收利用收入1.18亿元，占营业收入的2.81%。

2024年上半年，公司毛利率为39.50%，同比上升7.74个百分点；净利率为18.83%，较上年同期上升8.34个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为44.29%，同比上升9.91个百分点，环比上升10.83个百分点；净利率为23.61%，较上年同期上升8.85个百分点，较上一季度上升10.80个百分点。

分产品看，矿产金、电解铜、资源综合回收利用2024年上半年毛利率分别为42.38%、10.23%、9.10%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为10.96%，较上年同期增长5.12个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.62%，较上年同期增长2.98个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为14.35亿元，同比增长64.46%，主要系本期销售量及销售价格上升收到销售款同比增加所致；筹资活动现金流净额-2.24亿元，同比减少2.76亿元，主要系偿还债务融资本金及利息所致；投资活动现金流净额-3.12亿元，上年同期为-8.98亿元，主要系本期处置铁拓矿业收回投资款及矿山工程建设投入、采购设备等构建长期资产综合所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为8.88亿元，相比上年同期增长124.67%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为105.00%，净现比为201.97%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业8/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.04次、1.06次。

2024年上半年，公司期间费用为3.29亿元，较上年同期减少2901.00万元；期间费用率为7.83%，较上年同期下降2.78个百分点。其中，销售费用同比下降32.06%，管理费用同比下降17.53%，研发费用同比增长195.28%，财务费用同比下降5.86%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加57.42%，占公司总资产比重上升4.50个百分点；固定资产较上年末减少6.03%，占公司总资产比重下降3.13个百分点；无形资产较上年末减少2.63%，占公司总资产比重下降2.38个百分点；在建工程较上年末增加81.43%，占公司总资产比重上升2.33个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少41.31%，占公司总资产比重下降3.33个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加128.58%，占公司总资产比重上升2.16个百分点；交易性金融负债合计较上年末增加29.11%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；应交税费较上年末增加22.84%，占公司总资产比重上升0.44个百分点。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.68%，相比上年末下降2.68个百分点；有息资产负债率为12.65%，相比上年末下降1.31个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.39，速动比率为0.84。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG，取代了一季度末的工银安盛人寿保险有限公司-短期分红2。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，全国社保基金一一二组合、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.25万户，较一季度末下降了1.59万户，降幅16.14%；户均持股市值由一季度末的27.64万元上升至32.94万元，增幅为19.18%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。