宝丰能源成本优势凸显中期大赚97亿 煤制烯烃产能占全国34%居行业第一

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

中国高效煤基新材料领军企业宝丰能源（600989.SH）中期业绩亮眼。

8月13日，宝丰能源披露了2026年半年度业绩报告。上半年，公司实现营业收入首次超过300亿元，达到约302亿元，同比增长逾30%；归母净利润约为97亿元，同比增长70%。

此前的2024年中期、2025年中期，公司实现的归母净利润同比增速分别为46.44%、73.02%。

2026年上半年，在上年同期的高基数情况下，宝丰能源延续了高速增长趋势。

与归母净利润大幅增长相匹配的是，宝丰能源的经营净现金流为119.64亿元，同比增长49.75%。

2026年上半年，中东地缘冲突升级，全球能源与化工品价格大幅上涨，通胀压力增加，经济增速放缓，能源化工行业呈现“成本上移、结构分化”的运行格局。宝丰能源的经营业绩为何能大幅增长？宝丰能源依托煤制烯烃的成本优势与产能增长的规模优势，抓住了全球化工品价格上行机遇，实现了业绩跃升。

据披露，历经前期积极投资建设，宝丰能源煤制烯烃产能规模约占全国的34%，居行业第一。

二季度大赚超60亿增85%

市场波动对宝丰能源未产生实质性影响，公司业绩继续大幅增长。

根据半年报，2026年上半年，宝丰能源实现营业收入301.98亿元，创了历史新高，中期成功跨越300亿元大关，同比增长32.33%；归母净利润为97.28亿元，连续跨越四个10亿级关口，创下新高，同比增长70.14%；扣非净利润为92.10亿元，同比增长65.07%。扣非净利润与归母净利润差距不大，说明公司归母净利润主要来自主业。

宝丰能源的中期业绩实现了三连增。2024年中期、2025年中期，公司实现的营业收入分别为168.97亿元、228.20亿元，同比增长29.09%、35.05%；归母净利润分别为33.05亿元、57.18亿元，同比增长46.44%、73.02%。

上述数据表明，在2025年上半年高基数的情况下，2026年上半年，宝丰能源经营业绩继续高速增长。

从单个季度看，2026年一、二季度，宝丰能源实现的营业收入分别为132.37亿元、169.61亿元，同比增长22.90%、40.77%；归母净利润分别为36.61亿元、60.67亿元，同比增长50.23%、84.92%。

季度数据显示，二季度的业绩同比增幅明显提速，且环比也有明显增长。

2026年上半年，中东地缘冲突升级，全球能源与化工品价格大幅上涨，通胀压力增加，经济增速放缓，能源化工行业呈现“成本上移、结构分化”的运行格局。

宝丰能源核心产品为烯烃，2026年上半年，烯烃产品收入占比79.83%。

烯烃产品的原料主要有原油、煤炭。受中东地区地缘冲突影响，原油、丙烷等全球重要化工原料供应受阻，价格大幅上涨，推升全球化工产业链成本，聚烯烃行业供需发生阶段性显著变化。在这样的市场环境下，宝丰能源是如何实现业绩大幅增长的？

宝丰能源的产品以煤制烯烃为主，主要原料是煤炭。煤制烯烃生产路线受益于国内丰富的煤炭资源以及充足稳定的煤炭供应，生产成本相对稳定，利润水平显著提升。

根据金联创统计，上半年煤制聚乙烯平均单吨利润同比上涨333元，煤制聚丙烯平均单吨利润同比上涨1070元。

宝丰能源具有明显的规模优势。公司是煤制烯烃龙头企业，截至2025年末，公司煤制烯烃产能规模占全国煤制烯烃产能约34%，位居行业第一。

中期拟分红30.55亿

中期业绩大幅增长，宝丰能源大手笔分红。

根据中期利润分配方案，2026年中期，宝丰能源拟每股派发现金红利0.42元，共计将派发现金红利30.55亿元，占当期归母净利润的31.40%。

2025年中期，宝丰能源每股派发现金红利0.28元，共计派发现金红利20.36亿元。

对比发现，2026年中期，宝丰能源的分红明显增加。

宝丰能源为何敢于大手笔分红？这与公司现金流状况相关。2026年上半年，公司经营现金流净额为119.64亿元，较上年同期的79.90亿元增加39.74亿元，增幅为49.75%。

截至2026年6月末，公司资产负债率为41.84%，同比下降8.45个百分点。上半年，公司财务费用为4.87亿元，较上年同期的5.64亿元也有所减少。

宝丰能源项目建设有序推进。2026年上半年，公司内蒙余热发电项目、25万吨/年碳四异构制1-丁烯项目顺利试生产。四期烯烃项目整体进度可控，各装置施工进度均按计划有序推进。

此前，公司内蒙古300万吨/年烯烃项目、10万吨/年醋酸乙烯项目均达到了预期。

宝丰能源的市场竞争力较强，预计具备持续盈利能力。公司称，关键装置长周期运行实现重大突破，能源降耗扎实推进、客户开拓持续推进。

2026年上半年，公司新增双聚客户71家、EVA客户12家，储备海外潜在客户67家，海外销售网络持续扩容。上半年，公司烯烃产品出口近6万吨，同比大幅增加。此外，公司开发焦炭新客户39家、精煤新客户21家。

此外，宝丰能源的产品开发也取得突破。2026年上半年，公司成功开发两个焦化产品，并实现稳定生产，开发EVA1703、HP500P两个聚烯烃产品新牌号，已进入试生产阶段。

2026年上半年，宝丰能源研发投入12.24亿元，其中形成产品6.97亿元，实施科技攻关、新技术应用研究及安全、环保、节能等各类技术改造项目134项，研发项目立项 100项。

这些进展及突破，是宝丰能源自认经营业绩能持续的基础。基于此，未来，公司亮丽经营业绩有望持续，但不能忽视化工行业周期风险。

视觉中国图

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