守正创新加快培育新质生产力 马应龙三季报业绩创同期历史新高

10月26日，马应龙（600993.SH）披露2024年三季报。公告显示，今年1-9月，公司实现营收27.9亿元，同比增长14.13%，同期归母净利润为4.58亿元，同比增长9.35%，扣非净利润为4.49亿元，同比增长24.62%，营收与利润均创出同期历史新高。此外，同期公司经营活动产生的现金流量净额达3.17亿元，同比大幅增长314.97%，盈利质量大幅提升且抗风险能力突出。

值得关注的是，马应龙更积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，同步披露了2024年度“提质增效重回报”行动方案。在方案中，马应龙明确了多项具体举措并对后续发展进行了展望，公司可持续成长价值愈发凸显。

夯实肛肠治痔领域优势地位

大健康板块成长性凸显

公开信息显示，马应龙是一家持续经营超过四百年的“中华老字号”企业，目前拥有国药准字号药品百余个，独家药品10余个。长期以来，公司以肛肠及下消化道领域为核心定位，打造肛肠健康方案提供商，通过持续深化实施品牌经营战略，根据“目标客户一元化、服务功能多元化”的延伸策略，向诊疗产业延伸产业链，大力发展互联网医疗，并围绕大健康领域积极寻求发展机会，形成了医药工业、医疗服务、医药商业的产业布局。

在肛肠治痔领域，马应龙凭借麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、痔炎消片、地奥司明片和金玄痔科熏洗散为代表的治痔系列药品连续多年保持市场领先地位。2024年以来，马应龙不断深入挖掘老字号品牌价值，进一步强化肛肠领域优势。今年前三季度，公司治痔药品营收同比增长12.59%，治痔膏药更获评国家工信部制造业单项冠军产品。此外，公司还将业务延伸至肛肠健康领域，不断丰富自身产品结构，其中卫生湿巾系列自上市以来市场表现良好。与此同时，马应龙的医疗服务板块也在持续稳步推进中。报告期内，公司加速打造肛肠专科和互联网专科医疗平台并构建诊疗网络，目前已拥有终端网点90余家，通过整合肛肠领域医院、医生、患者资源，打造了从医到药的互动经营，构建立体化竞争屏障。

持续的守正创新及多维举措，推动品牌价值日益提升。报告期内，据世界品牌实验室（WorldBrandLab）发布的2024年“中国500最具价值品牌”排行榜显示，马应龙连续21年荣膺“中国500最具价值品牌”，并以548.72亿元的品牌价值位列第181名，品牌力和竞争力正与日俱增。

值得一提的是，马应龙正在不断向大健康领域渗透。今年以来，马应龙依托传承400多年的制作技艺和持续功效改进，大力发展眼美康，并深度聚焦眼部美妆、保健、治疗，可谓成效显著。2024年前三季度，公司大健康业务营业收入同比增长超50%，该业务板块业绩正在加速释放。此外，公司还持续拓展皮肤健康领域，2024年前三季度，公司皮肤药品销售规模已过亿，皮肤健康产品发展态势良好。

创新为核发展新质生产力

数智化转型开启加速度

“新质生产力”是今年当之无愧的热词。而新质生产力与“中医药现代化”“中医药高质量发展”等理念紧密相连，彼此契合，尤其是现代科学技术的革新，为中医药从传统迈向现代搭建了绚丽的桥梁，促成了其华丽的蜕变。

长期以来，马应龙持续投入研发资源，不断强化自身创新实力。据三季报显示，公司前三季度研发费用支出达0.51亿元。而通过对古方价值进行持续深挖，并根据实际市场需求情况进行产品创新融合，马应龙在产品研发进展方面取得多项突破，产品矩阵日益壮大。报告期内，公司的复方聚乙二醇电解质散（Ⅲ）等3个产品获得药品注册证书。另外，公司在研产品梯队合理，囊括3个一类创新药，目前治痔类用药MYL软膏临床试验申报已获得受理，便秘类用药MC-001、腹泻类用药腹泻康方均处于临床前研究阶段。

眼下，数字经济方兴未艾，数智化正逐渐成为推动现代中医药产业发展的新动力。对此，马应龙紧跟行业趋势，积极推动产业数字化创新升级，实现业务全流程的信息化和数据化管理。一方面，公司推行5G+应用，建设膏栓智能生产线，打造柔性智慧物流，实现生产智能化以及核心产线100%数字化管理。另一方面，公司深化全渠道数字化营销，建立了覆盖全业务链条的信息化系统，同时深挖营销数据价值，借助创意短视频、全域种草、直播带货、AI智能客服等多种形式有效触达终端消费者，提升消费体验。

展望后续发展，马应龙表示，将持续深化品牌经营战略，锚定肛肠健康、眼部健康、皮肤健康不断深耕，渠道变革与终端发力并举。同时进一步推动数智化升级，加快培育新质生产力，在核心业务保持稳定增长基础上，加速开拓新兴业务，以求实现增量业务的持续快速增长。