马应龙中期营收净利双增长 研发费增9.35%加码大健康

长江商报消息 ●长江商报记者 刘倩雯

2025年上半年，在医药行业整体承压的背景下，中华老字号企业马应龙药业集团（600993.SH）交出一份稳健答卷。

日前，马应龙发布2025年半年报，今年上半年公司实现营业收入19.49亿元，同比增长1.11%；归母净利润3.43亿元，同比增长10.04%，扣非净利润3.22亿元，同比增长4.24%。经营性现金流净额同比大增37.94%，彰显经营质量提升。报告期内，公司持续深耕肛肠核心领域，加速眼科、皮肤健康布局，研发费用为3729.16万元同比增长9.35%，功能性益生菌等新品陆续上市，大健康战略成效初显。

半年实现营收19.49亿

马应龙优化经营策略，推动高质量发展。2025年上半年，公司实现营收19.49亿元，同比增长1.11%；实现归母净利润3.43亿元，同比增长10.04%，扣非归母净利润3.22亿元，同比增长4.24%。在复杂多变的环境中实现了稳健发展。

面对DRG/DIP医保支付改革等行业政策影响，马应龙通过优化渠道结构和产品组合实现逆势增长。母公司营收同比增长4.51%，其中治痔类药品营收增速超7%，零售终端品种产出显著提升。公司依托“八宝名方”传统优势，持续拓展肛肠健康全生命周期管理，上半年卫生湿巾系列业务快速放量，新增数款新品并升级配方，同步铺设数百台取纸设备强化消费者触达。

医疗服务板块受政策影响短期承压，直营医院营收有所下滑，但公司通过病组结构调整、拓展胃肠镜等非医保业务积极应对。百家肛肠诊疗中心完成布局后，工作重心转向运营能力提升，通过搭建学术网络、组织专家示教等方式深挖医疗终端价值，促进医药协同。

大健康生态加速构建

半年报显示，马应龙研发费用达3729.16万元，同比增长9.35%。公司强化研发创新，持续丰富产品结构。围绕肛肠、眼科、皮肤，加快药品及大健康产品研发引进，去年底获得临床批件的中药一类创新药虎麝止血止痛膏（暂定）目前已启动临床，相关病例已入组，用于治疗便秘的化药一类创新药MC-001持续优化先导化合物，眼科类用药玻璃酸钠滴眼液（单剂量）获得药品注册证书，有序推进生产上市。

大健康领域成果显著，上半年开发新品17款、升级产品16款，涵盖特妆、医疗器械等品类，其中一款产品取得首个儿童特妆注册证。“眼霜+眼部精华+眼贴膜”的美妆八宝系列营收同比显著增长，过百万级单品梯队持续扩容。数字化转型同步推进，特约经销商数据直连率达100%，AI技术应用于智能客服“小龙马”数字人及营销内容生成，辅助内容占比超50%。

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