马应龙归母净利增逾10% 拟每10股派7元分红率超50%

长江商报消息 ●长江商报记者 刘倩雯

老字号马应龙（600993.SH）再次向市场展示了其稳健的盈利能力与分红诚意。日前，马应龙发布2025年年度报告。报告显示，公司全年实现营业收入38.67亿元，同比增长3.72%；归属于上市公司股东的净利润5.81亿元，同比增长10.11%，利润增速显著跑赢营收增速，经营质量持续提升。

同时，马应龙“真金白银”回馈股东，利润分配预案显示，公司拟每10股派现7元（含税），合计派发现金约3.02亿元，这一分红金额占2025年归母净利润的比例高达51.89%。

大健康业务亮眼

2025年，马应龙实现营业收入38.67亿元，同比增长3.72%。归属于上市公司股东的净利润达5.81亿元，同比增长10.11%，值得注意的是，扣除非经常性损益后的净利润增速为10.35%，两者均显著高于营收增速，加权平均净资产收益率达13.77%，盈利能力持续增强。经营活动产生的现金流量净额6亿元，同比大增20.67%，现金流与净利润匹配度提升，核心业务“造血”能力进一步巩固。

亮眼业绩背后，是公司产业结构的持续优化升级。医药工业板块作为利润核心，实现营收23.83亿元，同比增长10.24%，毛利率高达72.16%，同比提升0.74个百分点。核心品类中，治痔类产品营收17.31亿元，同比增长8.75%，稳居细分市场龙头地位。

大健康业务成为马应龙最亮眼的增长极。2025年公司大健康业务营收同比增长近30%，净利润同比增长25%，呈现爆发式增长态势。围绕肛肠、眼美康、皮肤健康三大赛道，公司推出200余款健康产品，肛周卫生湿巾规模增速超70%，眼部美妆业务同比增长超30%，大健康与医药工业协同效应凸显。

依托稳定的盈利基本面，马应龙延续高分红传统。公司董事会审议通过的利润分配预案显示，拟以总股本约4.31亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利7元（含税），合计派发现金约3.02亿元，这一分红金额占2025年归母净利润的比例高达51.89%。对于长期投资者而言，马应龙提供了极具吸引力的股息回报。

研发费用持续加码增17.13%

创新驱动成为马应龙长期发展核心引擎。2025年公司研发费用达7811.46万元，同比增长17.13%，增速远超营收增速，研发投入占营业收入比例提升至2.85%。公司构建自主、合作、委托相结合的整合式研发体系，研发团队243人，硕博学历占比超70%，研发实力持续夯实。

研发成果高效落地转化，产品矩阵持续扩容。肛肠领域，1.1类中药创新药虎麝止血止痛膏进入三期临床筹备阶段，便秘化药1.1类创新药MC-001推进临床前开发；眼科领域，玻璃酸钠滴眼液、盐酸奥洛他定滴眼液获批上市，八宝眼膏临床研究有序开展；皮肤领域，龙珠软膏痤疮多中心临床成果发布，多赛道产品布局不断完善。

2026年开局稳健，马应龙发展势能充足。一季度数据显示，公司实现营收10.12亿元，同比增长4.46%；归母净利润2.13亿元，同比增长4.43%。经营现金流改善尤为突出，经营活动现金流净额同比激增55.65%。截至2026年3月末，公司总资产56.39亿元，资产负债率仅16.07%，财务结构健康稳健，抗风险能力突出。

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