研报掘金｜招商证券：维持美团“增持”评级 目标价下调至145港元

招商证券发表报告指，美团第三季收入按年增22%，胜于预期1%，经调整净利润57亿元，按年增62%，超过预期8%。核心本地商业收入按年增25%。外送业务第三季单量按年增逾20%，收入增长19%。营运利润率维持约35%水平。另外，10亿美元的股票回购计划将由12月1日正式生效。

该行称，美团第四季疲弱掩盖三季良好表现；预计集团今年第四季集团收入按年增20.8%，其中，外送业务料增18%，到店酒旅业务预料升40%。集团利润率扩张将会放缓，但保持正增长，经调整经营利润率预计按年增2.6个百分点。该行又预计，新业务的亏损将维持约50亿元的水平。该行下调集团2023至25年核心盈利预测各3%、8%、9%，考虑到估值倍数、盈利预测及汇率变动，将目标价由190港元下调至145港元，维持“增持”评级。