研报掘金｜招商证券：上调腾讯目标价至393港元 评级“增持”

格隆汇3月22日｜招商证券发表报告指，腾讯上季收入按年增长7%，毛利率按年提升7个百分点至50%，得益于收入结构向高利润率的业务倾斜以及成本管控，带动非IFRS经营和净利润按年增长35%和44%，高于预期5%和2%。该行指，腾讯关注股东回报。公司宣布派发每股3.4港元的现金股息，总金额为320亿港元，按年增长42%。此外，2024年回购计划将增加至1000亿港元，较2023年的490亿港元翻倍。该行预计对应的总股东回报率为4.85%。招商证券略微调整对腾讯盈利预测，预计2024和2025财年收入按年增长10%和11%，非IFRS净利润按年增长14%和16%，预计利润率将进一步提升，2024财年非IFRS净利润率达27%，按年增长1个百分点。该行调升分部加总估值目标价至393港元，评级“增持”。