南京银行：64亿重组贷款影响真实不良，高贷款利率削弱支持实体力度
作者| 胖虎
前不久，南京银行公布了2024年中期利润分配公告，拟每股派现0.3587元，累计现金分红37.1亿元，占当期归母净利润115.94亿元的32%，在已公布2024年度中期分红方案的上市银行中，南京银行的现金分红比例最高。
南京银行能大手笔分红，还是得益于其不错的业绩表现。今年上半年，该行实现营业收入262.16亿元，同比增加7.87%，归母净利润115.94亿元，同比增加8.51%，在17家A股城商行中，营收、利润规模能排到第五。
不过南京银行也有诸多的短板。业绩方面，主营业务如利息净收入出现下滑、过度依赖公允价值变动收益，业绩质量成色不足；重组贷款和逾期贷款增速较快，特别是重组贷款规模之高位居长三角万亿城商行首位；与此同时，作者还发现南京银行的贷款利率在同业中偏高，对实体经济并不友好。
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业绩“脱实向虚”倾向严重
公允价值收益比重高
南京银行今年上半年的业绩数据虽然很好看，但经不起推敲。拆解一下南京银行的业绩结构就会发现，其业绩构成“脱实向虚”比较严重。
南京银行半年报数据显示，今年上半年262.16亿营收中，利息净收入为128.11亿元，同比下滑了6%，仅占总营收的48.87%，连一半都不到。
非息收入中，手续费及佣金净收入也仅为26.26亿元，同比增加13.33%，占比也仅为10%；投资收益65.71亿元，同比下滑了18.44%，占比25%；公允价值变动收益43亿，同比大增477.9%，占比16.4%。
作者发现，南京银行营收构成中来自投资和公允价值的收益今年上半年占到了总营收的41%多，去年年底也有超36%，2022年这一比例是约30%。
由此可以看出，近年来南京银行的业绩来源越来越依赖投资收益和公允价值变动带来的收益了，反倒是银行业的主营业务收入占比越来越少。用“脱实向虚”来形容这种业务结构变化似乎非常合适。
特别是今年上半年的公允价值变动收益特别引人关注，一是体量大，二是同比增速太高，但是公允价值带来的是“纸面财富”，并不能带来真金白银的现金流入，所以南京银行上半年的业绩质量恐怕也要打上折扣。
而且作者发现南京银行的公允价值变动收益99%都是来自于交易性金融资产，银行持有的交易性金融资产一般都是债券投资、股票投资和基金投资等，这类资产的特点就是风险大、波动大，市场好的时候能让你大赚，跌的时候就很难看了。
半年报显示，上半年南京银行投资收益的约69%同样也是来自于交易性金融资产。
这样一算，南京银行今年上半年的营收中，有相当大一部分是来自于交易性金融资产的贡献，玩过股票、基金的朋友都知道，一旦从此类高风险高收益的市场尝到甜头后，就很难再停下来了，这也是为什么南京银行投资收益和公允价值变动收益近几年来在南京银行收入占比中逐渐走高的原因吧。
且不论这种“脱实向虚”的业务走向实际上能给企业赚来多少真金白银的现金流入，单就市场上的高风险恐怕也会让投资者心生不安。
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重组贷款规模超64亿，真实不良率水平堪忧
除了业绩质量之外，南京银行另一个引起作者注意的是，截止到今年6月底，其重组贷款和逾期贷款规模较上年底又大幅增长了，特别是该行的重组贷款规模高达64亿元，在长三角一众上市银行中遥遥领先，重组贷款和逾期贷款规模过高，一定程度上也掩盖了银行真实的不良率水平。
对于重组贷款的定义，一般来说重组贷款是指由于借款人财务状况恶化，或无力还款而对借款合同还款条款作出调整的贷款。重组贷款表现为：贷款展期、借新还旧、减免利息、减免部分本金、调整还款方式、改善抵押品、改变担保条件等形式。
通俗点来说，就是借款人还不上钱了，更改一下借款合同条款，对于银行来说，这种操作在实际情况中往往可以避免该贷款变成不良，至少在修改后的合同期内不至于变成不良贷款。
但是重组贷款过多，难免有修饰银行不良率的嫌疑。逾期贷款规模过多同样也会增加不良贷款的风险。
半年报数据显示，上半年南京银行重组贷款规模高达64.37亿元，较去年年底的58.56亿元增加了5.81亿元，增幅10%；
逾期贷款方面，同样从去年底的143.82亿元增加到了今年上半年的151.16亿元，净增加7.34亿元。
作者统计了长三角上市城商行，发现南京银行的重组贷款规模最高，甚至远超营收和资产规模比它大的江苏银行、上海银行、宁波银行等；而且逾期贷款占贷款总额的比重在长三角上市城商行中也较高，仅次于上海银行，达到了1.25%。
这样看来，南京银行0.83%的不良贷款率，在如此高规模的重组贷款和高比例的逾期贷款面前，很难说是反映了南京银行真实的不良贷款率水平。
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贷款利率业内偏高，削弱实体经济支持力度
南京银行的业绩结构虽然已经是非息收入占了大部分，但是对于利息收入的重要指标，即对客户的贷款利率方面，在业内却属于高水平，而这对于实体经济的支持是十分不友好的。
作者在南京银行的半年报中查询发现，该行今年上半年的贷款平均利率为4.84%，其中对企业贷款4.27%，零售贷款6.63%。
虽然较上年同期和去年底有所下降，但南京银行的贷款利率水平在业内仍然处于较高水平。
同为长三角的几家银行，今年上半年的平均贷款利率，如上海银行为3.89%，杭州银行为4.35%，苏州银行为3.98%，连北京银行都比南京银行低不少，后者为4.03%，西部的万一城商行成都银行也只有4.41%，上述银行都比南京银行的平均贷款利率要低（江苏银行半年报贷款利率数据因含长期应收款，故不做比较）。
可见从平均贷款水平来看，南京银行在业内还是偏高的，特别是零售贷款，也即对个人贷款的利率水平竟然高达6.6%多。
我们都知道，近些年来银行业持续处在降息通道，主要是为了更好地支持实体经济发展和促进居民消费，因此银行业的净息差也不断被压缩以致影响业绩表现，但这都是为了大局。
而南京银行在利息收入已不占营收大头的同时，仍然坚持行业较高的贷款利率水平，客观上对实体经济发展和促进居民消费的支持力度会减弱，并没有很好地做到让利于企业与居民的社会责任。