隆基绿能:2023年净利润同比下降27.41% 拟10派1.7元

查股网  2024-05-01 12:48  隆基绿能(601012)个股分析

中证智能财讯 隆基绿能(601012)4月30日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入1294.98亿元,同比增长0.39%;归母净利润107.51亿元,同比下降27.41%;扣非净利润108.34亿元,同比下降24.84%;经营活动产生的现金流量净额为81.17亿元,同比下降66.69%;报告期内,隆基绿能基本每股收益为1.42元,加权平均净资产收益率为16.20%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.7元(含税)。

以4月29日收盘价计算,隆基绿能目前市盈率(TTM)约为13.39倍,市净率(LF)约为2.04倍,市销率(TTM)约为1.11倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:

数据统计显示,隆基绿能近三年营业总收入复合增长率为33.37%,在光伏电池组件行业已披露2023年数据的18家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为7.93%,排名15/18。

资料显示,公司从事的主要经营业务为单晶硅棒和硅片、电池和组件的研发、生产和销售,以及光伏电站的开发运营等。

分产品来看,2023年公司主营业务中,组件及电池收入991.99亿元,占营业收入的76.60%;硅片及硅棒收入245.19亿元,同比下降35.81%,占营业收入的18.93%;电站建设及服务收入32.90亿元,同比增长24.51%,占营业收入的2.54%。

截至2023年末,公司员工总数为75066人,人均创收172.51万元,人均创利14.32万元,人均薪酬15.42万元,较上年同期分别变化-18.96%、-41.40%、35.25%。

2023年,公司毛利率为18.26%,同比上升2.88个百分点;净利率为8.25%,较上年同期下降3.19个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为14.67%,同比上升0.88个百分点,环比下降6.10个百分点;净利率为-2.71%,较上年同期下降11.73个百分点,较上一季度下降11.20个百分点。

分产品看,组件及电池、硅片及硅棒、电站建设及服务2023年毛利率分别为18.38%、15.88%、14.21%。

报告期内,公司前五大客户合计销售金额294.63亿元,占总销售金额比例为22.75%,公司前五名供应商合计采购金额351.11亿元,占年度采购总额比例为35.93%。

数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为16.20%,较上年同期下降10.75个百分点;公司2023年投入资本回报率为11.86%,较上年同期下降10.23个百分点。

2023年,公司经营活动现金流净额为81.17亿元,同比下降66.69%,主要系预收货款减少、采购货款结算增加所致;筹资活动现金流净额3.15亿元,同比减少39.85亿元,主要系融资流入减少、分配股利支出增加所致;投资活动现金流净额-56.36亿元,上年同期为-50.51亿元,主要系购建固定资产支出增加、联营企业分红增加所致。

进一步统计发现,2023年公司自由现金流为93.86亿元,相比上年同期下降66.64%。

2023年,公司营业收入现金比为79.77%,净现比为75.50%。

营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.85次,上年同期为1.09次(2022年行业平均值为1.01次,公司位居同行业9/18);固定资产周转率为4.16次,上年同期为5.16次(2022年行业平均值为3.65次,公司位居同行业5/18);公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.99次、5.18次。

2023年,公司期间费用为80.37亿元,较上年同期增加23.80亿元;期间费用率为6.21%,较上年同期上升1.82个百分点。其中,销售费用同比下降18.67%,管理费用同比增长67.6%,研发费用同比增长78.08%,财务费用由去年同期的-18.41亿元变为-18.32亿元。

资产重大变化方面,截至2023年年末,公司固定资产较上年末增加47.37%,占公司总资产比重上升4.58个百分点;货币资金较上年末增加4.84%,占公司总资产比重下降4.20个百分点;其他流动资产较上年末增加263.59%,占公司总资产比重上升1.67个百分点;长期股权投资较上年末减少4.18%,占公司总资产比重下降1.28个百分点。

负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加53.19%,占公司总资产比重上升2.95个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加84.75%,占公司总资产比重上升3.16个百分点;合同负债较上年末减少28.76%,占公司总资产比重下降4.15个百分点;租赁负债较上年末增加88.91%,占公司总资产比重上升1.26个百分点。

从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为215.4亿元,占净资产的30.56%,较上年末增加22.22亿元。其中,存货跌价准备为24.71亿元,计提比例为10.29%。

2023年全年,公司研发投入金额为77.21亿元,同比增长8.13%;研发投入占营业收入比例为5.96%,相比上年同期上升0.42个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为56.87%,相比上年末上升1.48个百分点;有息资产负债率为8.28%,相比上年末上升0.91个百分点。

2023年,公司流动比率为1.40,速动比率为1.09。

年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为李振国,占比14.08%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,李振国、李喜燕、HHLR管理有限公司-中国价值基金(交易所)、陈发树、李春安、钟宝申、中央汇金资产管理有限责任公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金、陕西煤业股份有限公司持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为98.02万户,较三季度末增长了3.2万户,增幅3.37%;户均持股市值由三季度末的21.81万元下降至17.70万元,降幅为18.84%。

指标注解:

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。