隆基绿能：2023年净利润同比下降27.41% 拟10派1.7元

中证智能财讯 隆基绿能（601012）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1294.98亿元，同比增长0.39%；归母净利润107.51亿元，同比下降27.41%；扣非净利润108.34亿元，同比下降24.84%；经营活动产生的现金流量净额为81.17亿元，同比下降66.69%；报告期内，隆基绿能基本每股收益为1.42元，加权平均净资产收益率为16.20%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.7元（含税）。

以4月29日收盘价计算，隆基绿能目前市盈率（TTM）约为13.39倍，市净率（LF）约为2.04倍，市销率（TTM）约为1.11倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，隆基绿能近三年营业总收入复合增长率为33.37%，在光伏电池组件行业已披露2023年数据的18家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为7.93%，排名15/18。

资料显示，公司从事的主要经营业务为单晶硅棒和硅片、电池和组件的研发、生产和销售，以及光伏电站的开发运营等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，组件及电池收入991.99亿元，占营业收入的76.60%；硅片及硅棒收入245.19亿元，同比下降35.81%，占营业收入的18.93%；电站建设及服务收入32.90亿元，同比增长24.51%，占营业收入的2.54%。

截至2023年末，公司员工总数为75066人，人均创收172.51万元，人均创利14.32万元，人均薪酬15.42万元，较上年同期分别变化-18.96%、-41.40%、35.25%。

2023年，公司毛利率为18.26%，同比上升2.88个百分点；净利率为8.25%，较上年同期下降3.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为14.67%，同比上升0.88个百分点，环比下降6.10个百分点；净利率为-2.71%，较上年同期下降11.73个百分点，较上一季度下降11.20个百分点。

分产品看，组件及电池、硅片及硅棒、电站建设及服务2023年毛利率分别为18.38%、15.88%、14.21%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额294.63亿元，占总销售金额比例为22.75%，公司前五名供应商合计采购金额351.11亿元，占年度采购总额比例为35.93%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为16.20%，较上年同期下降10.75个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.86%，较上年同期下降10.23个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为81.17亿元，同比下降66.69%，主要系预收货款减少、采购货款结算增加所致；筹资活动现金流净额3.15亿元，同比减少39.85亿元，主要系融资流入减少、分配股利支出增加所致；投资活动现金流净额-56.36亿元，上年同期为-50.51亿元，主要系购建固定资产支出增加、联营企业分红增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为93.86亿元，相比上年同期下降66.64%。

2023年，公司营业收入现金比为79.77%，净现比为75.50%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.85次，上年同期为1.09次（2022年行业平均值为1.01次，公司位居同行业9/18）；固定资产周转率为4.16次，上年同期为5.16次（2022年行业平均值为3.65次，公司位居同行业5/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.99次、5.18次。

2023年，公司期间费用为80.37亿元，较上年同期增加23.80亿元；期间费用率为6.21%，较上年同期上升1.82个百分点。其中，销售费用同比下降18.67%，管理费用同比增长67.6%，研发费用同比增长78.08%，财务费用由去年同期的-18.41亿元变为-18.32亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加47.37%，占公司总资产比重上升4.58个百分点；货币资金较上年末增加4.84%，占公司总资产比重下降4.20个百分点；其他流动资产较上年末增加263.59%，占公司总资产比重上升1.67个百分点；长期股权投资较上年末减少4.18%，占公司总资产比重下降1.28个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加53.19%，占公司总资产比重上升2.95个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加84.75%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；合同负债较上年末减少28.76%，占公司总资产比重下降4.15个百分点；租赁负债较上年末增加88.91%，占公司总资产比重上升1.26个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为215.4亿元，占净资产的30.56%，较上年末增加22.22亿元。其中，存货跌价准备为24.71亿元，计提比例为10.29%。

2023年全年，公司研发投入金额为77.21亿元，同比增长8.13%；研发投入占营业收入比例为5.96%，相比上年同期上升0.42个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为56.87%，相比上年末上升1.48个百分点；有息资产负债率为8.28%，相比上年末上升0.91个百分点。

2023年，公司流动比率为1.40，速动比率为1.09。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为李振国，占比14.08%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，李振国、李喜燕、HHLR管理有限公司-中国价值基金(交易所)、陈发树、李春安、钟宝申、中央汇金资产管理有限责任公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金、陕西煤业股份有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为98.02万户，较三季度末增长了3.2万户，增幅3.37%；户均持股市值由三季度末的21.81万元下降至17.70万元，降幅为18.84%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。