隆基绿能：2024年上半年亏损52.43亿元

中证智能财讯 隆基绿能（601012）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入385.29亿元，同比下降40.41%；归母净利润亏损52.43亿元，上年同期盈利91.78亿元；扣非净利润亏损52.77亿元，上年同期盈利90.60亿元；经营活动产生的现金流量净额为-64.13亿元，上年同期为51.97亿元；报告期内，隆基绿能基本每股收益为-0.69元，加权平均净资产收益率为-7.71%。

公告称，公司营业收入变化主要由于产品价格下降。

以8月30日收盘价计算，隆基绿能目前市盈率（TTM）约为-28.51倍，市净率（LF）约为1.63倍，市销率（TTM）约为1.01倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入208.55亿元，同比下降42.60%，环比增长18.00%；归母净利润-28.93亿元，同比下降152.21%，环比下降23.10%；扣非净利润-28.57亿元，同比下降152.25%，环比下降18.09%。

资料显示，公司致力于成为全球最具价值的太阳能科技公司，以“善用太阳光芒，创造绿能世界”为使命，秉承“稳健可靠、科技引领”的品牌定位，聚焦科技创新，构建单晶硅片、电池组件、工商业分布式解决方案、绿色能源解决方案、氢能装备五大业务板块，形成支撑全球零碳发展的“绿电”+“绿氢”产品和解决方案。作为全球领军的光伏企业，公司单晶硅片出货量连续九年蝉联全球第一，单晶组件出货量多年位居全球前列。

2024年上半年，公司毛利率为7.66%，同比下降12.28个百分点；净利率为-13.65%，较上年同期下降27.80个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.61%，同比下降14.91个百分点，环比下降2.28个百分点；净利率为-13.90%，较上年同期下降29.10个百分点，较上一季度下降0.56个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-7.71%，较上年同期下降21.40个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-7.30%，较上年同期下降18.38个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-64.13亿元，同比减少116.10亿元；筹资活动现金流净额78.17亿元，同比增加104.02亿元；投资活动现金流净额-37.82亿元，上年同期为-14.08亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-96.77亿元，上年同期为89.02亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为87.69%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.44次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业11/21）；固定资产周转率为1.01次，上年同期为2.39次（2023年上半年行业平均值为1.87次，公司位居同行业6/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.65次、1.78次。

2024年上半年，公司期间费用为36.48亿元，较上年同期增加7.68亿元；期间费用率为9.47%，较上年同期上升5.02个百分点。其中，销售费用同比增长18.31%，管理费用同比下降18.78%，研发费用同比下降9.29%，财务费用由去年同期的-13.60亿元变为-3.05亿元。

资料显示，销售费用的变动主要因为市场推广费用增加；管理费用的变动主要因为本年无股权激励费用；推行精兵简政，与人工和业务相关费用降低；财务费用的变动主要因为汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为推行精兵简政，与人工和业务相关费用降低。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加5.18%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；存货较上年末减少14.53%，占公司总资产比重下降1.56个百分点；在建工程较上年末减少27.47%，占公司总资产比重下降0.97个百分点；使用权资产较上年末增加20.63%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加100.00%，占公司总资产比重上升3.42个百分点，主要系借款融资增加；应付账款较上年末减少24.20%，占公司总资产比重下降2.76个百分点；合同负债较上年末减少25.59%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加13.45%，占公司总资产比重上升1.48个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为184.1亿元，占净资产的28.59%，较上年末减少31.3亿元。其中，存货跌价准备为29.72亿元，计提比例为13.9%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为59.16%，相比上年末上升2.29个百分点；有息资产负债率为13.09%，相比上年末上升4.81个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.41，速动比率为1.13。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的陕西煤业股份有限公司。在具体持股比例上，HHLR管理有限公司-中国价值基金(交易所)、钟宝申持股有所上升，香港中央结算有限公司、陈发树、上证50交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为91.51万户，较一季度末下降了4.43万户，降幅4.62%；户均持股市值由一季度末的15.41万元下降至11.61万元，降幅为24.66%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。