山东出版：2024年国有出版公司利润增速承压，研学项目贡献营收，教材教辅业务韧性较好

02. 出版分析师称，2024年国有出版公司受企业所得税的影响，利润增速承压。预计H1山东出版、凤凰传媒、中文传媒、出版传媒、新华传媒营收均实现同比正增，税后利润均实现同比下滑两位数以上。研学项目快速贡献营收，山东出版业绩指引全年研学项目收入较之2023年实现翻倍增长。教材教辅相关业务属于教育刚需型产品，与经济发展相关性弱，未来经营韧性较好。