信达证券近日研报表示，今年以来，国内经济复苏下天然气消费量出现恢复性增长，上游气源供应相对充足，下游天然气价格机制改革加速推进、顺价情况持续改善，共同推进城燃公司售气量增长及售气价差恢复；同时，随着国际气价触底回升，2023Q4及2024年海外长协转售盈利有望恢复。综上，我们看好转售盈利贡献的环比改善以及城燃公司的业绩增长和估值修复。相关受益标的包括：1）转售弹性：广汇能源、新奥股份；2）全国性城燃公司（H股）：新奥能源、昆仑能源、华润燃气、中国燃气；3）A股天然气公司：新奥股份、深圳燃气、蓝天燃气。