信达证券：快递行业成长空间犹在 盈利质量提升

证券时报网讯，信达证券研报指出，快递行业成长空间犹在，盈利质量提升。1）业务量方面：电商快递件量规模扩张增速仍在，直播电商进一步崛起背景下，一方面网购消费渗透率进一步提升，另一方面网购消费行为的下沉化和碎片化推动了单快递包裹实物商品网购额的下行，快递行业相对上游电商仍有超额成长性。2）竞争秩序方面：基于对政策、龙头意向及产能情况、新进入者三因素的综合研判，信达证券分析，从相对2023年的边际变化角度，未来行业价格竞争或将缓和。3）盈利能力方面：快递头部企业的单票成本费用仍有望在规模效应、资产替换、管理改善及或有的末端无人化履约渗透率提升驱动下进一步优化，那么基于单票成本费用的下行，快递头部企业将拥有更加灵活的单价调节能力，如若单票价格降幅不高于单票成本降幅，那么单票盈利仍有望维持稳健或向上提升。建议关注：中通快递、韵达股份、顺丰控股等。

校对：王蔚