江盐集团：2024年上半年净利润2.70亿元 同比增长13.76%

中证智能财讯 江盐集团（601065）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入14.10亿元，同比下降3.36%；归母净利润2.70亿元，同比增长13.76%；扣非净利润2.62亿元，同比增长16.77%；经营活动产生的现金流量净额为3.55亿元，同比增长5.54%；报告期内，江盐集团基本每股收益为0.42元，加权平均净资产收益率为6.36%。

以8月28日收盘价计算，江盐集团目前市盈率（TTM）约为10.0倍，市净率（LF）约为1.26倍，市销率（TTM）约为1.86倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.17亿元，同比增长2.58%，环比增长3.45%；归母净利润1.3亿元，同比增长33.08%，环比下降7.10%；扣非净利润1.23亿元，同比增长39.11%，环比下降11.34%。

半年报显示，公司是盐资源综合开发利用企业，始终专注于盐及盐化工产品的研发、生产、加工和销售，主要产品包括食盐、工业盐、元明粉等盐产品及纯碱、小苏打等盐化工产品。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，纯碱收入6.67亿元，占营业收入的47.33%；工业盐收入3.82亿元，占营业收入的27.10%；食用盐收入2.16亿元，占营业收入的15.34%。

2024年上半年，公司毛利率为37.65%，同比上升2.55个百分点；净利率为19.92%，较上年同期上升2.99个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为36.50%，同比上升3.90个百分点，环比下降2.34个百分点；净利率为18.82%，较上年同期上升4.28个百分点，较上一季度下降2.24个百分点。

分产品看，纯碱、工业盐、食用盐2024年上半年毛利率分别为44.14%、31.01%、33.82%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.36%，较上年同期下降2.17个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.35%，较上年同期下降0.46个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.55亿元，同比增长5.54%；筹资活动现金流净额-4.18亿元，同比减少17.72亿元；投资活动现金流净额-3.52亿元，上年同期为-2.42亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1212.82万元，上年同期为7032.91万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为107.49%，净现比为131.28%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业33/61）；固定资产周转率为0.60次，上年同期为0.67次（2023年上半年行业平均值为1.00次，公司位居同行业47/61）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为29.49次、7.42次。

2024年上半年，公司期间费用为1.87亿元，较上年同期减少1902.14万元；期间费用率为13.27%，较上年同期下降0.85个百分点。其中，销售费用同比增长1.63%，管理费用同比下降4.54%，研发费用同比下降9.7%，财务费用由去年同期的792.39万元变为-362.60万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期偿还到期贷款，银行利息减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加25.35%，占公司总资产比重上升9.47个百分点；货币资金较上年末减少24.47%，占公司总资产比重下降7.10个百分点；在建工程较上年末减少39.60%，占公司总资产比重下降4.80个百分点；应收款项融资较上年末增加152.19%，占公司总资产比重上升1.52个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加23.31%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；长期借款较上年末减少47.65%，占公司总资产比重下降0.97个百分点；应付职工薪酬较上年末增加79.27%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少9.25%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.29亿元，占净资产的3.08%，较上年末增加2001.14万元。其中，存货跌价准备为1276.28万元，计提比例为9.03%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为25.90%，相比上年末下降1.32个百分点；有息资产负债率为1.22%，相比上年末下降3.25个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.50，速动比率为1.41。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为宁波信达汉石龙脊股权投资合伙企业(有限合伙)、厦门国贸投资有限公司、南昌市井冈山北汽一号投资管理中心(有限合伙)、中新建招商股权投资有限公司、江西大成国有资产经营管理集团有限公司、广西盐业集团有限公司、郝建柱、吴海燕、盛泉恒元量化套利专项51号私募证券投资基金，取代了一季度末的钭正良、任小丰、米恩民、于志武、赵荣林、李克林、冯岗、BARCLAYS BANK PLC、赵向军。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.31万户，较一季度末下降了3113户，降幅6.74%；户均持股市值由一季度末的14.52万元下降至12.95万元，降幅为10.81%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。