中信建投：情绪释放加速筑底 市场随时超跌反弹

智通财经APP获悉，中信建投发布研究报告称，复盘历史底部，强势股补跌往往是调整末期信号。情绪释放后，市场将逐步反应内需改善。短期市场随时展开超跌反弹，中期看满足“低位、筹码压力逐步出清、盈利周期底部”的科创方向有成为中期产业新景气主线的潜力。行业：汽零、半导体、医药、海风、银行、保险、白酒等。

▍中信建投主要观点如下：

美债利率上行冲击风险资产。

近期美国多项经济指标超预期，推动美债抛售。非农数据超预期，制造业PMI和零售和食品服务销售额表现也均好于预期，印证了近期美债利率的大幅上行，更多反应的是美国经济增长的韧性，而非通胀大幅走高的风险。供给层面，美债供给规模加速放量也是推高收益率的重要因素。

内需修复明朗。

中国库存周期也向被动去库存过度。第三季度宏观经济企稳反弹，前三季度GDP同比增长率为5.2%，9月中国的综合采购经理指数(PMI)产出指数为52.0%，较上月上升0.7个百分点，消费数据好于预期。

强势股补跌符合底部特征。

复盘历史各次市场底部表现，强势板块补跌往往是市场调整末期的常见信号。总结来看，市场底前大盘价值等防御类板块相对抗跌，市场底后小盘成长等高风偏行业表现较好。

情绪释放，加速筑底，市场随时超跌反弹。短期关注近期跌幅较大但三季报强势品种，中期看，满足“低位、筹码压力逐步出清、盈利周期底部”的科创方向有成为中期产业新景气主线的潜力，市场底后行情有望从点到面铺开。

风险提示：

地缘政治风险、美国通胀超预期、房地产周期继续下行。