中信建投：增材制造融资频繁 技术革新刺激增长
智通财经APP获悉，中信建投发布研报表示，2023年，我国增材制造行业在机遇与挑战中，通过创新不断突破，实现蓬勃发展。资本市场，多家3D打印厂商获得亿元级别融资。航天领域，国内外火箭应用3D打印制造零件。消费电子领域，华为、苹果率先应用增材制造技术，多家厂商密切跟进。技术方面，粘结剂喷射技术方兴未艾，消费级FDM、LCD光固化3D打印机发展势如破竹，金属3D打印设备进入米级时代。国家政策频出，为行业发展注入动能。
中信建投的主要观点如下：
2023年，我国增材制造行业在机遇与挑战中，通过创新不断突破，实现蓬勃发展。资本市场，多家3D打印厂商获得亿元级别融资。航天领域，国内外火箭应用3D打印制造零件。消费电子领域，华为、苹果率先应用增材制造技术，多家厂商密切跟进。技术方面，粘结剂喷射技术方兴未艾，消费级FDM、LCD光固化3D打印机发展势如破竹，金属3D打印设备进入米级时代。国家政策频出，为行业发展注入动能。
1.金石三维完成新一轮战略融资，估值超26亿元。据南极熊3D打印网报道，2023年3月，金石三维获得新一轮战略投资。投资方为金石三维生产研发基地的地方国资基金，包括深圳国资委旗下的国信资本，江西萍乡国资，浙江平湖经开国资，苏州相城创投以及四川川商基金。此次战略投资完成后，公司估值超过26亿元。金石三维旗下“Kings”品牌3D打印设备已全面覆盖SLA、SLM、SLS、DLP、FGF等产品线。
2.人社部出台增材制造工程技术人员国家职业标准。据国家增材制造创新中心消息，2023年3月20日，人社部发布《增材制造工程技术人员国家职业标准(2023年版)》，依据有关规定将本职业分为初级、中级、高级三个等级,包括职业概况、基本要求、工作要求和权重表四个方面内容。
3.天龙二号火箭发动机运用增材制造技术。据3D打印资源库报道，4月2日，中国天兵科技的天龙二号运载火箭成功入轨，其TH11发动机的关键零部件部分由3D打印制作。
4.铖联科技获超2亿元B轮融资。据猎云网报道，2023年4月，铖联科技完成2.36亿元人民币的B轮融资。本轮融资由三正健康领投，祥峰投资中国基金和老股东真成投资跟投。铖联科技专注于用新一代技术实现口腔齿科全流程数字化，提供一站式齿科3D打印数字化解决方案。
5.华曙高科成功上市。据同花顺报道，2023年4月17日，华曙高科在上海证券交易所科创板上市，开盘价40元，对应市值约165亿元人民币。截止上午收盘，华曙高科股价为33.19元，较发行价上涨24.49%，市值137.5亿元。此次募集资金计划用于增材制造设备扩产项目、研发总部及产业化应用中心项目、增材制造技术创新(上海)研究院建设项目，超募部分用于补充流动资金。
6.C919成功首飞，运用多个增材制造零件。据南极熊3D打印报道，5月28日，中国国产大飞机C919首航成功，其在研发和试制中广泛使用了3D打印钛合金部件，包括机头主风挡窗框、中央翼缘条、发动机燃油喷嘴等。
7.华为、苹果率先引入增材制造技术，多家厂商跟进。据南极熊3D打印报道，2023年7月，在荣耀最新发布的折叠屏手机Magic V2中，成功的应用了3D打印的钛合金零件，这个零件是折叠屏中的一个关键零件卷轴。在荣耀Magic V2发布会上，荣耀负责人表示卷轴采用“跨界航空工艺，行业首次钛金3D打印。材料强度提升150%。”。此外，苹果手机中框、苹果手表壳正在测试3D打印工艺。下半年，小米、三星、OPPO、华为等3C大厂纷纷推出钛合金材质打造零部件的产品。
8.粘结剂喷射技术实现商业化应用。据南极熊3D打印报道，2023年8月29日，深圳Fromnext展会上，易制科技展示了中国第一款商业化金属3D打印中的粘结剂喷射机器，售价为68万元。2023年，HP惠普推出了基于粘结剂喷射技术的金属3D打印机Metal Jet。武汉易制、宁夏共享、隆源成型、峰华卓立等国内厂商纷纷推出相关产品。
9.多家厂商提出米级金属3D打印机。据南极熊3D打印报道，2023年9月亚洲TCT展会期间，多家厂商展示了米级成型尺寸的金属3D打印机，均已经进行投入实际生产。铂力特推出26激光、1.5米×1.5米×1.2米超大打印幅面的金属3D打印设备BLT-S1500。易加三维推出M1550，打印尺寸达800×800×1000mm以上的超大型设备。华曙高科推出FS1521M-U，尺寸为1530mm×1530mm×1650mm。
10.拓竹科技完成B轮融资，成为中国估值最高的未上市增材制造厂商。据南极熊3D打印报道，2023年11月，拓竹科技完成了B轮融资，投资方包括了铭石投资、淡马锡、True Light、五源资本等，估值成为中国未上市的3D打印公司中最高的厂商。
11.消费级FDM、LCD光固化3D打印机发展势如破竹。据南极熊3D打印报道，2023年11月，拓竹科技主力产品高速FDM 3D打印机，打印速度达600mm/s，已经逐渐取代上一代的100mm/s左右的“低速机”;并且逐渐拓展到LCD光固化3D打印机领域。消费级的FDM、LCD光固化3D打印机全面进入高速时代。除了拓竹之外，创想三维、纵维立方、智能派等消费级大厂也纷纷推出自己的高速机。
12.铂力特完成30亿元定增。据南极熊3D打印报道，2023年12月，铂力特宣布已经完成了高达30亿元的定增，资金已经划转至发行人指定的本次募集资金专用账户，是中国3D打印行业史上最大规模的融资事件，也是全球3D打印行业史上最大规模的融资事件(不包括并购)。其中，葛卫东认购1.5亿元，国开制造业转型升级基金和工业母机产业投资基金认购6亿元。
13.工信部发布2023年度增材制造典型应用场景名单。据中国证券网，2023年12月15日，工信部发布了《2023年度增材制造典型应用场景名单》，共包含42项应用场景，相较于去年的首批36项有所增加。这些场景涵盖工业、医疗、文化体育及建筑领域，标志着国家政策对3D打印技术的重视和支持，树立了标杆，将进一步推动3D打印在各行各业的应用，加速行业发展。
海外增材制造领域，首枚3D打印火箭成功点火，收购与被收购风波仍未停歇。
相对论公司首枚3D打印火箭成功点火。据华商网报道，3月22日，美国相对论空间公司成功发射其首枚3D打印火箭“人族1号”(Terran 1)，其通过Max-Q(飞行器在大气飞行达到最大动压)区域，成功验证了3D打印箭体的可靠性，意义重大。据了解，这款火箭的85%由3D打印而成，相较于传统的制造方式，3D打印火箭的制造速度更快、成本更低、品质更高。
海外收购与反收购风波仍在持续。据3D打印资源库报道，2023年12月23日，Nano Dimension于再次向Stratasys提交了一份现金收购要约。2023年，Stratasys、Desktop Metal、Nano Dimension和3D Systems之间的3D打印合并几乎持续了一整年。起初，Nano Dimension向Stratasys提出了收购要约，但被后者断然拒绝。随后，Stratasys宣布了与Desktop Metal的合并计划。紧接着，3D Systems也提出了收购Stratasys的提议。最终，Stratasys既没有接受3D Systems的收购，也放弃了与Desktop Metal的合并。除了围绕Stratasys的收购与反收购风波外，1月20日，尼康完成了对SLM Solutions的6.22亿欧元收购。紧接着，2月27日，3D打印媒体平台3Dnatives被SPE收购。
风险提示
1.军工订单不及预期。国内金属增材打印行业下游客户集中于军工行业，收入最终主要来源于国家的国防装备支出。军工行业属于特殊的经济领域，主要受国际环境、国家安全形势、地缘政治、国防发展水平等多种因素影响。若未来国际形势出现重大变化，导致国家削减国防开支若军工订单不及预期则可能影响到行业企业的营收。
2.产业政策风险。增材制造行业系国家重点扶持的战略新兴产业，国家产业政策对该行业的发展起到了积极的引导作用。如果未来政府对行业支持政策发生变化导致财政税收优惠、政府补助及科技扶持等政策缩减甚至取消，将会对行业生产经营造成不利影响。
3.技术迭代风险。随着增材制造技术的发展，应用领域的扩大，技术的升级迭代加快，不同技术之间的竞争加剧，技术创新和新产品开发仍是行业竞争的关键。若企业无法保持技术先进性则可能导致竞争力下降。
4.供应链风险。国内增材制造领域振镜、激光器等核心零部件进口依赖严重，若因地缘政治导致进口受限，且短期内无法国产化替代，则可能影响到企业产品的交付。