中信建投陈果：A股已反映了相当多的悲观预期，2024年会有“小牛市”

格隆汇1月22日｜近日，中信建投证券策略首席分析师陈果表示，2024年A股会有“小牛市”，看好人工智能和周期股。

陈果称，牛市的基础并不一定是经济强劲复苏，中国过去多次牛市中伴随着经济增速显著上行的只有05-07年那一次。日本股市过去十多年牛市的背景其实依然是经济低增长人口负增长，甚至直到最近一年市场才认为日本能走出通缩。牛市最重要的基础是熊市。A股经历了三年的熊市，现在市场已经反映了相当多的悲观预期。

整个市场也开始有一些边际改善的因素出现，当这些因素不断地加强，并且被市场所确认以后，对市场的盈利预期和估值都会带来作用。

陈果认为，2023年初市场预期较高，最终高开低走。2024年初市场的位置和预期都是低起点，最终有望走成小牛市。无论是盈利的改善，还是估值的扩张，都具备一个小牛市的基础。