研报掘金｜第一上海：维持中国神华“买入”评级 目标价28.89港元

第一上海发布研究报告称，维持中国神华“买入”评级，目标价28.89港元。煤炭行业近期安检形势趋严，叠加下半年下游需求逐步恢复，该行认为公司煤炭价格中枢将持续在中高位运行。此外公司产业一体化运营优势显著，高长协煤结构占比叠加售电业务快速发展，盈利稳定性强，同时多年高现金高派息特点，其“中特估”高股息价值凸显。

报告称，中国神华电力业务盈利能力持续提升：上半年发电机组规模同比增长，售电量同比增长18.4%。此外，公司上半年单位售电成本367.7元/兆瓦时，同比下降3.4%，以及平均电价同比增长1.5%。由于量价齐增，公司上半年发电业务实现利润58亿元，同比增长47.0%。公司截至2023年6月底，共有7个燃煤发电项目、2个燃气发电项目在建，共17台机组1175万千瓦装机，在建项目预计将于2025年及以前完工投运。低燃煤成本优势叠加装机增量将支撑未来售电业务盈利持续提升。