中南传媒：2023年净利润同比增长32.55% 拟10派5.5元

中证智能财讯 中南传媒（601098）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入136.13亿元，同比增长9.21%；归母净利润18.55亿元，同比增长32.55%；扣非净利润15.52亿元，同比增长5.69%；经营活动产生的现金流量净额为19.30亿元，同比下降4.78%；报告期内，中南传媒基本每股收益为1.03元，加权平均净资产收益率为12.41%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5.5元（含税）。

以4月26日收盘价计算，中南传媒目前市盈率（TTM）约为11.96倍，市净率（LF）约为1.44倍，市销率（TTM）约为1.63倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中南传媒近三年营业总收入复合增长率为9.13%，在教育出版行业已披露2023年数据的10家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为8.88%，排名7/10。

资料显示，公司主要业务出版业务、发行业务、印刷、印刷物资供应、媒体、数字教育、金融服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，发行收入113.13亿元，同比增长15.01%，占营业收入的83.11%；出版收入35.99亿元，同比增长4.68%，占营业收入的26.44%；物资收入14.55亿元，同比下降15.84%，占营业收入的10.69%。

截至2023年末，公司员工总数为13310人，人均创收102.28万元，人均创利13.93万元，人均薪酬18.25万元，较上年同期分别增长7.55%、30.53%、8.28%。

2023年，公司毛利率为41.36%，同比下降0.89个百分点；净利率为14.36%，较上年同期上升2.45个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为39.74%，同比上升2.71个百分点，环比下降4.39个百分点；净利率为15.02%，较上年同期上升5.57个百分点，较上一季度上升3.44个百分点。

分产品看，发行、出版、物资2023年毛利率分别为30.20%、37.35%、4.91%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.54亿元，占总销售金额比例为4.12%，公司前五名供应商合计采购金额10.09亿元，占年度采购总额比例为12.70%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.41%，较上年同期增长2.71个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.15%，较上年同期增长1.48个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为19.30亿元，同比下降4.78%；筹资活动现金流净额-15.57亿元，同比减少4.79亿元；投资活动现金流净额4.40亿元，上年同期为-6.49亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为22.77亿元，相比上年同期增长169.81%。

2023年，公司营业收入现金比为110.13%，净现比为104.06%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.54次，上年同期为0.51次（2022年行业平均值为0.50次，公司位居同行业6/10）；固定资产周转率为10.58次，上年同期为9.32次（2022年行业平均值为5.31次，公司位居同行业3/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.60次、4.72次。

2023年，公司期间费用为38.38亿元，较上年同期增加3.23亿元；但期间费用率为28.19%，较上年同期下降0.01个百分点。其中，销售费用同比增长9.74%，管理费用同比增长9.76%，研发费用同比下降31.74%，财务费用由去年同期的-1.26亿元变为-9724.83万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少44.62%，占公司总资产比重下降2.31个百分点；在建工程较上年末增加118.54%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；其他流动资产较上年末减少5.44%，占公司总资产比重下降1.60个百分点；货币资金较上年末增加5.67%，占公司总资产比重上升1.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动负债较上年末减少40.31%，占公司总资产比重下降1.56个百分点；合同负债较上年末减少14.24%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；应付账款较上年末增加6.16%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；应付职工薪酬较上年末增加20.57%，占公司总资产比重上升0.68个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为15.59亿元，占净资产的10.11%，较上年末减少2.68亿元。其中，存货跌价准备为5.74亿元，计提比例为26.92%。

2023年全年，公司研发投入金额为9899.49万元，同比下降31.74%；研发投入占营业收入比例为0.73%，相比上年同期下降0.43个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，报告期内，公司共获得授权专利13项（累计取得55项），其中发明专利9项（累计取得33项）。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.13%，相比上年末下降1.63个百分点；有息资产负债率为0.18%，相比上年末下降1.04个百分点。

2023年，公司流动比率为2.50，速动比率为2.31。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001沪，取代了三季度末的淳厚信睿核心精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、东吴证券股份有限公司、中信证券股份有限公司-社保基金1106组合持股有所上升，上证红利交易型开放式指数证券投资基金、工银瑞信创新动力股票型证券投资基金、富国中证红利指数增强型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.94万户，较三季度末增长了2704户，增幅10.13%；户均持股市值由三季度末的80.75万元下降至62.14万元，降幅为23.05%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。