太平洋证券-医药行业日报：Labcorp一季度收入增长强劲，经调整EPS指引中值上调-250514

（转自：研报虎）

报告摘要

行业事件

　　4月29日，Labcorp发布2025年一季报，2025年第一季度公司实现营业收入33.45亿美元，同比增长5.30%，净利润为2.13亿美元，同比下降6.67%。

财务表现

　　2025年第一季度，公司收入为33亿美元，同比增长5.3%，主要驱动力是公司内生增长和收购，其中诊断业务实现收入26亿美元，同比增长6%。

　　营业利润为4.69亿美元，占收入的14%，LaunchPad的节省有助于抵消更高的人员成本。

　　经调整EPS为3.84美元，同比增长4%，其中诊断业务对整体业绩做出了重大贡献。

业绩指引

　　2025年全年收入维持此前指引为6.7%-8%，其中诊断业务收入增速为6.5%-7.7%。

　　2025年经调整EPS指引上调为15.70-16.40美元，中值增长10%，主要受益于利润率和运营效率的提高。

　　2025年自由现金流维持此前指引不变，预计将在11亿美元至12.5亿美元之间。

总结展望

　　公司在2025年第一季度表现强劲，主要受益于诊断和生物制药部门的收入增长以及战略收购。

　　公司重申了2025年收入和自由现金流指引，同时提高了EPS指引的中值。

　　由于2025年第一季度的业绩表现及近期收购的成功整合，管理层的信心有所增强。

　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。