四川成渝：2024年上半年净利润6.98亿元 同比下降10.47%

中证智能财讯 四川成渝（601107）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入53.68亿元，同比下降5.46%；归母净利润6.98亿元，同比下降10.47%；扣非净利润6.74亿元，同比下降4.16%；经营活动产生的现金流量净额为16.64亿元，同比下降10.40%；报告期内，四川成渝基本每股收益为0.2283元，加权平均净资产收益率为4.36%。

以8月29日收盘价计算，四川成渝目前市盈率（TTM）约为13.39倍，市净率（LF）约为0.95倍，市销率（TTM）约为1.31倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入33.56亿元，同比下降3.52%，环比增长66.75%；归母净利润3.07亿元，同比下降6.74%，环比下降21.65%；扣非净利润2.94亿元，同比增长8.78%，环比下降22.79%。

资料显示，公司的主要业务为投资、建设、经营和管理高速公路及拓展沿线路衍经济的传统核心主业，同时培育发展以“充电、电池银行+换电、氢能源”为主的绿色能源产业。

2024年上半年，公司毛利率为29.69%，同比上升1.54个百分点；净利率为13.62%，较上年同期下降0.93个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.69%，同比上升0.73个百分点，环比下降18.66个百分点；净利率为9.68%，较上年同期下降0.24个百分点，较上一季度下降10.52个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.36%，较上年同期增长0.47个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.93%，较上年同期下降0.25个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为16.64亿元，同比下降10.40%；筹资活动现金流净额10.40亿元，同比增加26.77亿元；投资活动现金流净额-18.37亿元，上年同期为5.44亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为10.89亿元，相比上年同期增长408.48%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为74.68%，净现比为238.30%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.10次（2023年上半年行业平均值为0.08次，公司位居同行业3/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为26.41次、24.05次。

2024年上半年，公司期间费用为7.20亿元，较上年同期增加4592.66万元；期间费用率为13.42%，较上年同期上升1.54个百分点。其中，销售费用同比增长6.95%，管理费用同比增长11.9%，财务费用同比增长3.82%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他非流动资产较上年末增加340.36%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；预付款项较上年末减少73.88%，占公司总资产比重下降1.44个百分点；货币资金较上年末增加43.72%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；无形资产较上年末增加2.96%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付债券较上年末增加110.00%，占公司总资产比重上升1.76个百分点；短期借款较上年末增加195.16%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；长期借款较上年末增加1.41%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加39.82%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.94亿元，占净资产的1.24%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为72.37%，相比上年末上升1.29个百分点；有息资产负债率为66.35%，相比上年末上升1.26个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.55，速动比率为0.52。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为广发基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-广发基金国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划、基本养老保险基金一零零四组合，取代了一季度末的国泰基金-招商银行-国泰基金-俊岭沣华集合资产管理计划、大家资产-民生银行-大家资产骐骥长乾权益类资产管理产品。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED、香港中央结算有限公司、国泰高分红策略股票型养老金产品-招商银行股份有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.74万户，较一季度末下降了2934户，降幅7.28%；户均持股市值由一季度末的39.34万元上升至42.65万元，增幅为8.41%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。