四川成渝签179亿合同聚焦高速主业 归母净利三连增财务持续改善

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

重大工程项目建设顺利推进，四川成渝（601107.SH）签订总承包合同。

11月10日晚，四川成渝公告，公司控股子公司四川成雅高速公路有限责任公司（简称“成雅公司”）与三家关联方签署《总承包合同》，合同最高限价合计约为178.94亿元。

成雅公司负责G5京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目（简称“成雅扩容项目”）建设、运营、管理、移交等工作。成雅高速是四川成渝的核心资产，成雅扩容项目将重新核定成雅高速收费期限等，保障公司利润及资产规模稳定增长。签订上述合同，有利于上述项目建设顺利进行。

四川成渝主营业务为投资、建设、运营和管理省内部分高速公路项目，拥有成渝高速、成雅高速、成乐高速等位于四川省境内的高速公路全部或大部分权益。截至 2025年6月末，公司辖下高速公路通车总里程约900公里，其中收费总里程约858公里。

四川成渝的经营业绩稳步增长。2025年前三季度，公司实现的归母净利润13亿元，同比增长逾15%。同时，公司期末资产负债率下降至66.38%。

聚焦主业高速项目顺利推进

四川成渝的重大项目顺利推进。

成雅高速是四川成渝的核心资产，现有收费权益将于2029年12月31日到期。在成雅高速收费到期前，四川成渝对这条高速进行扩容。

根据公告，四川成渝持股85%的控股子公司成雅公司负责 G5 京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目的建设、运营、管理、移交等工作。为实施本项目建设，成雅公司与四川省交通建设集团有限责任公司（简称“交建集团”）、四川公路桥梁建设集团有限公司（简称“路桥集团”）、四川高路信息科技有限公司（简称“高路信息”）分别签署《G5 京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目工程总承包合同》（简称“《总承包合同》”），各合同最高限价分别为人民币约131.31亿元、39.07亿元、8.56亿元，合计约为178.94亿元。

上述交易属于关联交易，成雅公司系四川成渝控股子公司，四川成渝与交建集团、路桥集团、高路信息均属蜀道投资集团有限责任公司控制，交建集团、路桥集团、高路信息属于四川成渝的关联人。

针对扩容成雅高速，四川成渝称，投资成雅扩容项目将重新核定成雅高速收费期限、提高收费单价，保障公司现金流、利润及资产规模稳定增长，有利于公司进一步做大做强主责主业，优化公路资产的经营期限结构，增强可持续经营能力。交建集团、路桥集团及高路信息具备高速公路扩容建设所需的专业技术知识及丰富的经验，由其进行施工有利于确保项目建设质量及安全，亦有利于利用优势资源，降低有关管理及营运成本。

除了成雅高速扩容外，四川成渝还中标了重大工程项目。

2025年8月19日，四川成渝曾公告，公司牵头组成的联合体中标G5京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目，项目公司与招标人已完成《特许经营协议》等签署。

京昆高速成雅扩容项目路线全长159.115公里，项目投资估算285.48亿元。

显然，中标上述项目，将是四川成渝的一大利好。随着上述项目建设完成，四川成渝的运营管理的收费公路将进一步延长，进而增强公司盈利能力。

净利三连增财务费减少

四川成渝经营稳健，经营业绩稳步增长。

四川成渝成立于1997年8月，1997年10月7日及2009年7月27日分别于联交所及上交所挂牌上市。公司主要业务为投资、建设、运营和管理省内部分高速公路项目，绿色能源投资业务以及沿线资源综合开发。目前，公司主要拥有成渝高速、成雅高速、成乐高速、成仁高速、城北出口高速、遂西高速、遂广高速、二绕西高速、天邛高速等位于四川省境内的高速公路全部或大部分权益。

截至2025年6月末，四川成渝辖下高速公路通车总里程约900公里，其中，收费总里程约858公里，天邛高速里程约42公里前暂未开始收费。公司在建成乐扩容高速公路里程约136.1公里（含原成乐高速里程86.4公里）。

四川成渝称，作为四川省内唯一的公路基建类A+H 股上市公司，公司在四川高速公路投资、建设及运营等领域均发挥着重要影响和作用，旗下路产质量优良、运营能力强，拥有较强的区域市场地位。

据披露，根据四川省政府出台的《四川省高速公路网规划（2022—2035年）》，至 2035年，四川全省高速公路网总规划里程将达2万公里（含扩容复线600公里），区域内路网效应将不断增强，受路网效应的叠加影响，全省交通运输需求将进一步释放。

对此，四川成渝认为，公司未来成长空间较大。

此前，四川成渝的经营业绩稳步增长。2023年、2024年，公司实现的营业收入分别为116.52亿元、103.62亿元，出现了小幅波动；归母净利润分别为11.87亿元、14.59亿元，同比增长90.15%、22.91%。

2025年前三季度，公司实现的营业收入为60.86亿元，同比下降17.29%；归母净利润13亿元，同比增长15.78%。

如果仅观察前三季度归母净利润，2023年以来，公司归母净利润已经三连增。

四川成渝的财务状况持续改善。截至2025年9月末，公司资产负债率为66.38%，较2024年末下降1.7个百分点。前三季度，公司财务费用4.28亿元，较上年6.29亿元减少约2.01亿元。2023年前三季度，公司财务费用为6.31亿元。

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