三江购物：2023年净利润同比下降11.61% 拟10派2元

中证智能财讯 三江购物（601116）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入38.96亿元，同比下降4.75%；归母净利润1.38亿元，同比下降11.61%；扣非净利润1.17亿元，同比下降6.28%；经营活动产生的现金流量净额为3.62亿元，同比增长1.68%；报告期内，三江购物基本每股收益为0.2514元，加权平均净资产收益率为4.35%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以4月26日收盘价计算，三江购物目前市盈率（TTM）约为33.45倍，市净率（LF）约为1.45倍，市销率（TTM）约为1.18倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，三江购物近三年营业总收入复合增长率为-3.23%，在一般零售行业已披露2023年数据的53家公司中排名第37。近三年净利润复合年增长率为4.02%，排名21/53。

年报显示，公司主要经营社区生鲜超市业务，经营业态有社区店、盒马店和邻里店，采用连锁经营方式，门店选址一般在社区附近，商品结构以社区居民日常鲜食消费品为主。

分产品来看，2023年公司主营业务中，食品收入20.75亿元，同比下降2.13%，占营业收入的53.27%；生鲜收入13.02亿元，同比下降1.49%，占营业收入的33.43%；日用百货收入4.13亿元，同比下降4.88%，占营业收入的10.61%。

截至2023年末，公司员工总数为3932人，人均创收99.09万元，人均创利3.50万元，人均薪酬12.05万元，较上年同期分别变化0.41%、-6.82%、3.17%。

2023年，公司毛利率为27.07%，同比下降0.32个百分点；净利率为3.53%，较上年同期下降0.28个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.66%，同比下降1.50个百分点，环比上升0.17个百分点；净利率为3.56%，较上年同期下降1.54个百分点，较上一季度上升1.87个百分点。

分产品看，食品、生鲜、日用百货2023年毛利率分别为27.19%、23.50%、28.81%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.40亿元，占总销售金额比例为1.06%，公司前五名供应商合计采购金额3.25亿元，占年度采购总额比例为9.57%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.35%，较上年同期下降0.57个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.28%，较上年同期下降0.48个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.62亿元，同比增长1.68%；筹资活动现金流净额-2.29亿元，同比减少1474.00万元；投资活动现金流净额-2.08亿元，上年同期为-2114.25万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.60亿元，相比上年同期下降15.76%。

2023年，公司营业收入现金比为123.39%，净现比为262.98%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.77次，上年同期为0.80次（2022年行业平均值为0.29次，公司位居同行业8/62）；固定资产周转率为4.21次，上年同期为4.41次（2022年行业平均值为2.75次，公司位居同行业19/62）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为104.35次、8.75次。

2023年，公司期间费用为8.67亿元，较上年同期减少4705.93万元；期间费用率为22.26%，较上年同期下降0.09个百分点。其中，销售费用同比下降2.84%，管理费用同比下降14.3%，财务费用由去年同期的-6757.90万元变为-6973.48万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加308.14%，占公司总资产比重上升34.74个百分点；其他非流动资产较上年末减少67.08%，占公司总资产比重下降33.37个百分点；固定资产较上年末增加10.20%，占公司总资产比重上升1.90个百分点；存货较上年末减少24.48%，占公司总资产比重下降1.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少17.85%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；租赁负债较上年末减少19.21%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；合同负债较上年末增加5.58%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加26.96%，占公司总资产比重上升0.73个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为977.20万元；研发投入占营业收入比例为0.25%。此外，公司全年研发投入资本化率为100.00%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.90%，相比上年末下降0.78个百分点；有息资产负债率为1.54%，相比上年末下降0.05个百分点。

2023年，公司流动比率为1.68，速动比率为1.51。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张文君、深圳市和顺天成投资发展有限公司-和顺天成-和顺1期私募基金，取代了三季度末的上海和安投资管理有限公司-2017年非公开发行可交换公司债券质押专户、广发中证养老产业指数型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，田开吉持股有所上升，王莉、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.45万户，较三季度末下降了2246户，降幅6.12%；户均持股市值由三季度末的17.84万元下降至17.25万元，降幅为3.31%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。