中国化学：2023年净利润同比增长0.20% 拟10派1.78元

中证智能财讯 中国化学（601117）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1791.96亿元，同比增长13.10%；归母净利润54.26亿元，同比增长0.20%；扣非净利润52.02亿元，同比增长3.86%；经营活动产生的现金流量净额为91.34亿元，同比增长509.09%；报告期内，中国化学基本每股收益为0.89元，加权平均净资产收益率为9.83%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.78元（含税）。

以4月26日收盘价计算，中国化学目前市盈率（TTM）约为7.85倍，市净率（LF）约为0.74倍，市销率（TTM）约为0.24倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中国化学近三年营业总收入复合增长率为17.67%，在专业工程行业已披露2023年数据的40家公司中排名第14。近三年净利润复合年增长率为14.04%，排名16/40。

年报显示，中国化学科学谋划、认真落实“十四五”发展战略，聚焦主责主业，加快打造工业工程领域综合解决方案服务商、高端化学品和先进材料供应商，建设集研发、投资、建造、运营于一体的具有全球竞争力的世界一流工程公司。公司业务领域主要包括建筑工程（化学工程、基础设施、环境治理）、实业和现代服务业业务，工程业绩遍布全国所有省份和全球80多个国家和地区。采用全球最先进的交付技术和工具，为业主提供安全、专业、智能、先进的工程服务，建设世界一流的现代化生产装置和设施。

分产品来看，2023年公司主营业务中，化学工程收入1423.73亿元，同比增长20.35%，占营业收入的79.45%；基础设施收入219.94亿元，同比下降1.84%，占营业收入的12.27%；实业及新材料收入77.15亿元，同比增长4.75%，占营业收入的4.31%。

截至2023年末，公司员工总数为48833人，人均创收366.96万元，人均创利11.11万元，人均薪酬21.47万元，较上年同期分别变化8.19%、-4.15%、-0.32%。

2023年，公司毛利率为9.41%，同比上升0.07个百分点；净利率为3.35%，较上年同期下降0.31个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为12.71%，同比下降1.70个百分点，环比上升4.76个百分点；净利率为4.11%，较上年同期下降0.75个百分点，较上一季度上升2.03个百分点。

分产品看，化学工程、基础设施、实业及新材料2023年毛利率分别为9.87%、7.09%、8.07%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额218.02亿元，占总销售金额比例为12.22%，公司前五名供应商合计采购金额87.59亿元，占年度采购总额比例为5.42%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.83%，较上年同期下降0.88个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.45%，较上年同期下降0.61个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为91.34亿元，同比增长509.09%；筹资活动现金流净额13.05亿元，同比增加21.44亿元；投资活动现金流净额-33.65亿元，上年同期为-56.81亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为70.45亿元，上年同期为-0.54亿元。

2023年，公司营业收入现金比为93.82%，净现比为168.33%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.87次，上年同期为0.85次（2022年行业平均值为0.65次，公司位居同行业12/44）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.95次、27.61次。

2023年，公司期间费用为94.65亿元，较上年同期增加13.21亿元；期间费用率为5.31%，较上年同期上升0.15个百分点。其中，销售费用同比增长10.89%，管理费用同比增长14.36%，研发费用同比增长13.03%，财务费用由去年同期的-3.57亿元变为-1.69亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司合同资产较上年末增加31.35%，占公司总资产比重上升3.01个百分点；应收账款较上年末增加4.84%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；长期应收款较上年末减少23.45%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；在建工程较上年末增加48.82%，占公司总资产比重上升0.78个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加25.60%，占公司总资产比重上升3.58个百分点；合同负债较上年末减少8.28%，占公司总资产比重下降3.39个百分点；应付票据较上年末增加23.47%，占公司总资产比重上升0.46个百分点；长期借款较上年末增加27.97%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为55.12亿元，占净资产的9.59%，较上年末减少6.79亿元。其中，存货跌价准备为7.07亿元，计提比例为11.37%。

2023年全年，公司研发投入金额为62.54亿元，同比增长14.68%；研发投入占营业收入比例为3.51%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为1.44%。

资料显示，公司科技成果稳步增加。获得第24届中国专利奖银奖2项，分别为“一种焦炉煤气补碳转化制乙二醇合成气工艺”专利、“一种用于多晶硅生产提高还原沉积反应效率的方法”专利获银奖。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为70.76%，相比上年末上升0.74个百分点；有息资产负债率为4.41%，相比上年末上升0.85个百分点。

2023年，公司流动比率为1.18，速动比率为1.14。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国化投资集团有限公司、中国人寿保险(集团)公司-传统-普通保险产品-港股通(创新策略)，取代了三季度末的广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金、交银施罗德新成长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，王琴英、刘玮巍持股有所上升，香港中央结算有限公司、陈小毛、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为13.45万户，较三季度末增长了1.43万户，增幅11.90%；户均持股市值由三季度末的39.54万元下降至28.88万元，降幅为26.96%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。