本周多家银行要“发钱” 高股息概念拉动银行板块估值回升

　　近日，张家港行、苏州银行、紫金银行、苏农银行发布公告称，将于本周实施分红。农业银行也宣布于6月7日带来808亿元分红“大礼包”回馈投资者。此前，已有瑞丰银行、江阴银行、常熟银行3家银行陆续完成年度分红。根据惯例，A股上市银行年度分红将于6月、7月陆续完成。

银行股历来是大手笔分红标杆，为响应新“国九条”的号召，国有六大行均已将中期分红提上日程，更有10余家中小银行随之跟进。

　　业内人士认为，实施中期分红将进一步提升高股息红利价值，预计后续仍有更多中小银行可能效仿，推动实施中期分红，有利于投资者更早享受到公司发展的红利，有效提振市场信心。

年度分红“大礼包”即将密集落袋

　　除了郑州银行不进行年度分红，其余41家A股上市银行均已披露2023年利润分配方案，经过股东大会审议通过后，分红“大礼包”也将很快落袋为安。

　　分红进展方面，自5月以来，已有瑞丰银行、江阴银行、常熟银行陆续实施年度分红，派息金额分别为3.53亿元、4.68亿元、6.85亿元。张家港行、苏州银行、紫金银行、农业银行、苏农银行也将于本周实施分红。

　　总体来看，多数上市银行的2023年分红比例保持稳定，有15家银行提高了分红比例。其中，招商银行、兰州银行分红比例最高，均为35%，包括国有大行在内的23家上市银行分红比例超过30%，平安银行也将现金分红比例大幅提高至30%。

　　不乏个别银行的利润分配方案受到中小股东的异议。例如贵阳银行在股东大会上审议《2023年度利润分配方案》时遭到不少中小股东的反对，虽然方案最终审议通过，但是反对票数占比3.53%，其中持股1%以下普通股股东反对比例为16.02%，持有市值50万以下的普通股股东反对比例高达27.15%。

　　另据苏农银行2023年度股东大会审议公告，该行《2023年度利润分配方案》反对票占比4.64%，其中持股1%以下股东反对比例最高，达到11.27%。从分红比例来看，2023年苏农银行的分红比例为18.62%，低于2022年的20.41%。

国有六大行将中期分红提上日程

　　在新“国九条”的号召下，国有大行率先垂范，均在考虑中期分红。5月30日，邮储银行董事会决议公告显示，该行已审议通过《关于中国邮政储蓄银行2024年度中期利润分配相关安排的议案》。这也意味着，国有六大行已悉数将中期分红提上日程。不过，中期分红方案还需经由股东大会审议通过。

　　拟进行中期分红的阵营也持续扩容。近期，上海银行、江苏银行、兰州银行等10余家上市银行透露，正在按照新“国九条”的要求，研究提高分红频次，规范有序地推进中期分红事项。

　　在此之前，A股上市银行的分红频率多为每年一次，偶有银行“试水”中期分红，例如交通银行曾于2008年至2010年连续三年在上市银行中率先实施中期分红，民生银行曾于2012至2017年连续六年实施中期分红。

　　“商业银行分红比例以及频次，与自身核心业务发展、盈利能力状况、风险防控有效性等息息相关，采取不同的分红策略时，需要平衡好股东利益与监管要求、短期与长期发展之间的平衡。”兴业研究认为，近期上市银行陆续新增中期分红方案，提升分红频率，可以视为积极响应新“国九条”对于加强分红的要求。

　　至于进行中期分红后，年度分红总额是否也会“水涨船高”？结合多家银行的表述可以看到，后续在制定2024年度利润分配方案时，将把已派发的中期利润考虑在分配金额之内。在长江证券银行业分析师马祥云看来，即便是进行中期分红，预计年度分红的“总盘子”也将保持不变。不过，更高频的分红回报也会带来高流动性价值和确定性更强的现金流，也有利于投资者更稳定、长期持有红利型银行股，支撑股价持续上涨。

高股息概念拉动银行板块估值回升

　　得益于高股息概念拉动，今年以来，银行板块指数累计上涨19.41%，涨幅位居各板块首位。

　　个股表现方面，南京银行、成都银行年初至今的股价涨幅高达40%，常熟银行、沪农商行、中信银行、杭州银行、上海银行涨幅超过30%。

　　按照5月31日收盘价计算，上市银行平均股息率为4.76%，远高于市场无风险利率。其中，平安银行、上海银行、兴业银行股息率位居前三，分别为6.47%、5.89%、5.81%，更有多达22家上市银行股息率超过5%。

　　展望后市，机构投资者看好银行股未来走势。银河证券银行业分析师张一纬认为，银行信贷投放规模导向弱化，业绩短期承压，同时贷款利率企稳，负债成本优化成效显现，有望对息差形成支撑，房地产政策利好出台总体有利于银行基本面改善和风险预期修复。

　　“从行业基本面来看，积极因素正在增多，包括存款成本改善进程有望加快，资产质量预期边际改善等。当前利率中枢下行，银行板块高股息配置价值突出。”东兴证券银行业分析师林瑾璐如是说。

（文章来源：上海证券报）