招行率先走出“破净”魔咒！双重刺激下5个银行股中短期或翻身

（来源：机构之家）

古人云，久旱逢甘雨，他乡遇故知，洞房花烛夜，金榜题名时，此乃人生四大喜事。对于A股市场中的持仓者而言，这一轮酣畅淋漓的暴涨、就是人们心头久旱后的甘雨。

特别是，在经过了国庆7天的“冷静期”之后，昨日A股开盘仍维持了强势。尽管中途也有所震荡，但截至10月8日收盘，上证指数收于3489.78点、全天涨幅4.59%；深圳成指收于11495.10点、全天涨幅达9.17%；而近期“逆天”的创业板指数，收于2550.28点、全天涨幅更是高达17.25%。

招商银行率先、历史性地走出“破净”魔咒

尽管到了3500点一线，多空分歧开始逐步出现，盘中的震荡回落可能也因此而起；但在连续多个交易日的涨势之后，昨日在场内的投资者也注意到了历史性的一幕：

10月8日，招商银行（600036.SH）股价涨幅为6.35%，股价收于40.00元/股整；按此价格计算招商银行的市净率指标已达到1.0416，在一众A股上市行中率先、也历史性地走出了银行股市价“破净”的魔咒。

在为此而感慨的同时，相信不少投资者也会好奇，续招商银行之后、其它A股上市银行股离走出“破净”还有多远？

仅从昨日收盘的市净率数据来看，六大行、除招商银行外的股份制行，其市净率指标离“1”的关口还普遍较远。

如六大行中该指标最高的农业银行（601288.SH）还只有0.6739，也就是说，股价还得继续“大涨”48.39%才能走出“破净”的魔咒；而股份制行中仅次于招商银行的平安银行（000001.SZ）市净率还只有0.6014，更得继续“大涨”66.28%。

看来，六大行及股份制行能否普遍走出“破净”的魔咒，关键还得看对本轮行情的判断。如果此轮A股行情确实是一轮“波澜壮阔”的牛市，那么或许中线可期，否则就还尚待时日。

反倒是一些成长性较佳的农商行和城商行，有可能续招商银行之后，在近期走出“破净”的魔咒。

如农商行中的常熟银行（601128.SH），目前市净率为0.8807，只要再有13.55%的股价涨幅就可达标。而城商行中的宁波银行（002142.SZ）市净率已达0.9964，离“1”的关口近在咫尺；其它如成都银行（601838.SH）为0.8899、杭州银行（600926.SH）为0.8655，都有可能在近期打破“破净”的魔咒。

A股上市银行市净率指标一览

基础数据来源：Wind

分红回报与监管要求的双重刺激

除去近期的A股行情因素，今年以来银行股的股价走强，或是分红回报与监管要求的双重刺激所致。

众所周知，尽管以往在一众A股上市公司中经营相对更为稳定、分红回报也相对优厚，但上市银行股的“破净”问题由来已久。尽管这会让很多投资者百思不得其解，但却是客观的市场现实。

但在炙热的2024年夏季分红以后，我们可以看到在“资产荒”的当下，银行股的静态股息率还是颇为诱人的，如位列三甲的平安银行、上海银行和江苏银行，该项指标分别达到了7.06%、6.46%和6.35%。这一股息水平已远远超过了当前的银行存款或低风险理财收益。

特别是，这还只是股息收益，今年的银行股做为市场中“最靓的仔”，其股价涨幅也颇为可观。截至当前，大多数A股上市行的年度股价涨幅均已在30%以上。

部分A股上市银行静态股息率等指标一览

单位：%；基础数据来源：iFind

同时，近期的政策导向因素，也给了市场中的投资者做多银行股的积极信号。

注：截图来自中国证券监督管理委员会网站。

就在9月24日，作为诸多政策导向中的一环，一则关于就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》公开征求意见的通知，悄然挂上了中国证券监督管理委员会网站。

其中明确指出“第九条长期破净公司应当制定并经董事会审议后披露上市公司估值提升计划，包括目标、期限及具体措施，相关内容和措施应当明确、具体、可执行，不得使用容易引起歧义或者误导投资者的表述。长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估，并根据需要及时完善，经董事会审议后披露。长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。”

以往股价跌破净资产或许是一个纯粹的估值问题、市场取向问题；而随着这一文件的即将出台，也意味着如何走出股价“破净”的魔咒，已上升到了监管层面的高度。银行普遍以国有股权为主、有些甚至还是央企，同时又有相对较好的分红回报水平；在这双重刺激之下，前述的常熟银行、宁波银行、成都银行、杭州银行、南京银行等市净率已达0.8以上的银行股走出“破净”或在中短期可期。