【财经分析】工业富联2023年主要产品销量多数显著下滑 分析师调降业绩预测

转自：新华财经

新华财经北京3月14日电（罗浩）工业富联于2024年3月13日晚间披露了2023年年度报告，该公司股价于3月14日下跌6.16%。2024年2月1日至3月11日，工业富联股价在这22个交易日期间累计上涨了93.99%。3月13日及14日，工业富联股价遭遇较大波动，两个交易日累计振幅达20.12%。

年报显示，工业富联2023年第四季度营收和净利润均出现了小幅下滑。股东户数方面，该公司截至2024年2月末的股东总数较2023年末增长了19.21%。分析师普遍在3月14日更新的研报中调降了工业富联2024年和2025年业绩预测。

单季度营收降幅趋缓 净利润出现下滑

工业富联2023年年度报告显示，其全年营收同比下降6.94%至4763.40亿元，净利润同比增长4.82%至210.40亿元，扣非后净利润同比增长9.77%至202.09亿元，经营活动产生的现金流量净额同比增长180.39%至430.84亿元，拟每10股派5.8元（含税），预计合计派发115.21亿元，占归母净利润的54.76%。

从单季度业绩看，2023年第四季度，工业富联单季度营收同比下降2.15%，降幅较第三季度的同比下降10.15%和第二季度的同比下降16.07%趋缓。单季度净利润和扣非后净利润则出现同比下滑，第四季度净利润同比下降8.72%，扣非后净利润同比下降5.49%。工业富联2023年第三季度净利润和扣非后净利润同比分别增长28.42%和20.54%。

工业富联主营业务分行业的营业收入均出现下滑，通信及移动网络设备、云计算、工业互联网的营业收入同比分别下降5.81%、8.54%、13.89%，得益于营业成本降幅更加明显，其分行业毛利率均有所提升。

此外，工业富联主要产品销量多数显著下滑，仅精密工具销量同比增长44.37%。网络设备、电信设备、通信网络设备高精密机构件、服务器及零组件、存储设备及零组件、工业机器人（含周边设备、结构件）的销量分别下降25.19%、46.59%、29.75%、24.28%、32.04%、58.34%。

2024年前2月股东数量显著增加 2023年员工总数减少逾七千人

股东户数方面，年报披露，工业富联截至2024年2月末的股东总数为224591户，较2023年末的188402户增长了19.21%。

研发费用方面，工业富联2023年研发费用约108.11亿元，同比下降6.7%。

在员工情况方面，新华财经对比工业富联2023年及2022年年报发现，工业富联截至2023年末的员工总数为191521，较2022年末减少7552人。从专业构成看，减少的人员主要集中在生产人员和技术人员，销售人员数量则有显著增加。

分析师调降业绩预测

截至发稿时，华泰证券、国金证券、民生证券等更新了对工业富联的研报。

华泰证券分析师于可熠、陈旭东、黄乐平等在研报中给予工业富联2024/2025/2026年EPS预测1.25/1.41/1.57元（2024/2025年前值1.35/1.55元），给予目标价28.7元（前值24.3），维持买入评级。

国金证券分析师罗露预计工业富联2024-2026年归母净利润分别为273.1亿元、320.0亿元、363.2亿元。罗露在2023年10月30日点评工业富联三季报时预计该公司2024年和2025年净利润分别为287.0亿元和325.3亿元。

民生证券分析师马天诣预计工业富联2024年至2026年营业收入分别为5295亿／5765亿／6293亿元，归母净利润分别为235亿／261亿／282亿元。马天诣曾在点评工业富联2023年半年报时预计该公司2024年和2025年营业收入分别为6836.74亿／7708.32亿元，净利润分别为248.20亿／271.20亿元。

编辑：王媛媛