新城控股：上半年商管毛利42亿元 代建业务协同发力注入新动能

8月30日，新城控股（601155.SH）公布了2024年中期业绩，上半年营收339亿元，归属母公司股东的净利润13.2亿元，完成合约销售金额235.5亿元。

在房地产行业深度调整背景下，新城控股能够守住营收和利润底线，一方面与其稳健经营策略有关。新城控股坚持“稳运营、守价值、谋发展”的经营方针，顺利度过了房地产行业最为艰难的阶段。

另一方面也是新城控股坚持房地产开发与商业管理“双轮驱动”战略模式的结果。行业下行周期，商业管理业务持续稳定的增长，一定程度弥补了开发业务穿越周期过程中形成的业绩缺口。

房地产开发与商业运营优势互补、协同共进的双轮驱动模式，构筑起新城控股的核心竞争力。尤其是房地产开发之外业务收入占比不断扩大，也使得新城控股业务转型有了充足的资本和空间。

双轮驱动战略显成效

在复杂多变的房地产市场中，新城控股凭借其独特的“住宅+商业”双轮驱动战略，实现了业绩的稳步增长。

2024年半年报显示，新城控股的商业物业出租及管理业务表现尤为亮眼，上半年商业物业出租及管理收入58亿元，同比增加19.3%；占营收比重由2023年底的8.9%左右上升至17.1%。

商管业务的毛利率持续保持较高水平，商管毛利占公司整体毛利的比例进一步提升。2024年半年报显示，上半年商管毛利41.9亿元，同比上升23.9%；占比由2023年底的32.7%上升至57.2%。

2024年上半年，新城控股的毛利率21.6%，其中商管毛利率达到72.2%，同比增加2.66个百分点。从中不难看出，商管业务已经成为新城控股重要利润来源。

这一成绩的取得，不仅彰显了新城控股在商业地产领域的深厚积淀和强大运营能力，也为其在行业整体下行环境中提供了坚实的业绩支撑。

报告期内，新城控股的吾悦广场品牌持续扩大影响力，全国开业及在建的吾悦广场城市综合体已达到201座，遍布全国137个大中城市。通过深度运营和精细化管理，吾悦广场的出租率保持在97.24%的高位，商业运营总收入即含税租金收入达到61.95亿元，同比增长19.55%。

这一系列数据，充分证明了新城控股双轮驱动战略的成功与商管业务的强劲增长动力。随着房地产行业调整持续深入，拥有优质商业管理资源的新城控股的后发优势也将越发显著。

安全经营注入新动能

在财务安全方面，新城控股始终恪守稳定安全的财务基本面，确保现金流安全。截至2024年6月底，新城控股的经营性现金流为20.9亿元，连续6年为正。经营性现金流是衡量一家房企是否具备造血功能的关键指标。

同期，新城控股的债务结构不断优化，截至2024年6月末，公司期末融资余额为558亿元，较年初压降13亿元；公司合联营权益有息负债降至39.52亿元，相比年初再次下降12.56亿元，展现出公司强大的财务管控能力和抗风险能力。

在偿债方面，新城控股坚持底线思维，确保每一笔债务都能按时偿还，没有一笔公开债违约或展期，赢得了资本市场的广泛认可和尊重。

作为示范房企，新城控股的融资渠道始终保持畅通。今年5月成功发行了13.6亿元中票，这是继成功发行四笔中债增全额担保中票后，再次得到民企债券融资支持工具的政策支持。

此外，吾悦广场经营性物业贷的持续落地，也为新城控股提供了稳定的资金来源。这些融资渠道的畅通，为新城控股的未来发展提供了坚实的资金保障。

值得一提的是，新城控股还充分发挥协同效应及资源优势，成立了房地产代建、代管业务平台“新城建管”，持续拓宽发展赛道。新城建管依托公司多年的品质开发经验，整合多职能专业能力，为客户提供一站式全流程品质代建服务。这一举措不仅有助于新城控股进一步拓展业务范围，提升市场竞争力，也为公司的可持续发展注入了新的动力。

新城控股在2024年上半年通过双轮驱动战略的实施和财务稳健的管理，实现了业绩的稳定和市场的持续拓展。未来，随着公司战略的不断深化和市场的逐步回暖，新城控股有望继续保持稳健的发展态势，为股东和社会创造更多价值。