融资中票REITs三线破局，新城控股打赢转型三大战役

地产行业进入存量时代,房企的竞争逻辑正从"高周转、拼规模"转向"拼运营、拼现金流"。在这一时代变局中,王振华曾形象地表示:"相比虎豹,新城愿做骆驼,凭耐力穿越行业沙漠。"正是在这种长期主义理念的指引下,新城控股于2026年打出一组漂亮的融资组合拳——境内中票、境外美元债、机构间REITs扩募三线并进,不仅打通了商业资产专属融资通道,更以181座吾悦广场、71.1亿元商业运营收入奠定了资本市场的信任基础,用体系化重构完成从"传统地产商"向"商业运营商"的转型。

三线并进,融资破局战全面打响

2026年,新城控股的融资动作密集落地,三条融资主线齐头并进。

第一条线是境内低成本中票。7月21日,新城控股顺利完成2026年度第一期中期票据发行,规模7.5亿元,期限5年,票面利率仅2.8%,认购倍数高达2.45倍,由中债信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保,中诚信国际给予双AAA评级。这标志着新城连续第四年获得民企债券融资支持工具"第二支箭"的政策护航。

第二条线是境外美元债重启。早在3月,母公司新城发展旗下新城环球有限公司便完成3.55亿美元优先票据的境外发行,成为民营房企重启境外资本市场融资的典型案例。

第三条线是机构间REITs扩募破冰。6月30日,"国金资管-吾悦广场持有型不动产资产支持专项计划"完成2026年首次扩募,新增规模21.46亿元,成为全国首单消费类机构间REITs扩募项目。

三线并进的背后,是新城控股已初步构建起境内外协同、债项与资产证券化互补的多元化融资体系。

商业底盘,180多座吾悦铸就信任基石

融资破局的底气,源于新城控股深耕近二十年的商业运营底盘。截至2026年二季度末,新城控股已在全国147座城市布局212座吾悦广场,其中180多座投入运营,整体出租率稳定在98.32%的高位。2026年上半年,公司累计实现商业运营总收入71.12亿元,同比增长2.42%;同期开发合同销售金额63.57亿元——这是新城控股成立以来,首次在半年度数据中实现商业收入超越住宅销售,超出金额约7.55亿元。

更具里程碑意义的是,今年一季度新城控股商业营收总收入首次超过开发业务收入,半年度数据再次稳固了这一局面。这标志着商业板块已从"压舱石"正式升级为驱动公司业绩增长的核心"主引擎",新城控股全面步入以商业运营为主导的新发展阶段。

归零再出发,转型三大战役全面告捷

回望2026年上半年,新城控股用融资破局战、商业升级战、模式重构战三大战役,向市场交出了一份高分转型答卷。在融资端,境内中票、境外美元债、机构间REITs构建起"股权+债权+资产证券化"的多腿走路模式;在资产端,181座在营吾悦、98.32%的出租率、71.12亿元商业收入,构筑起抵御周期的坚实堡垒;在模式端,"轻重并举"战略持续落地,今年上半年肥城、永川、台州湾三座吾悦广场陆续开业焕新。王振华亦强调"要有归零心态,重新出发"——这正是新城控股在跨越行业沙漠后,依然能以保持清醒、向新而行的最深层动力。