研报掘金丨天风证券：水井坊Q3业绩符合预期，维持“买入”评级

格隆汇11月12日｜天风证券研报指出，水井坊(600779.SH)中档天号陈放量势能延续，Q3业绩符合预期，维持“买入”评级。Q3公司白酒业务收入20.38亿元(同比+0.28%)，预计三季度八号势头良好，井台在降级背景下量承压相对明显，天号陈及系列酒承接降级需求，保持放量势能。公司海外市场Q3增长突出，毛利率提升与费用结构优化共振，公司盈利水平明显提升。此外，24Q3末合同负债环比/同比变动-1.48%/-5.87%至10.55亿元。经营拐点已现，期待修复弹性，考虑白酒需求偏弱，略调低盈利预测。