三角轮胎：2023年净利13.96亿元 同比增长89.29% 拟10派6.7元

中证智能财讯 三角轮胎（601163）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入104.22亿元，同比增长13.03%；归母净利润13.96亿元，同比增长89.29%；扣非净利润11.78亿元，同比增长117.37%；经营活动产生的现金流量净额为17.98亿元，同比增长20.95%；报告期内，三角轮胎基本每股收益为1.75元，加权平均净资产收益率为11.37%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6.7元（含税）。

以4月26日收盘价计算，三角轮胎目前市盈率（TTM）约为10.5倍，市净率（LF）约为1.14倍，市销率（TTM）约为1.41倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，三角轮胎近三年营业总收入复合增长率为6.88%，在轮胎轮毂行业已披露2023年数据的18家公司中排名第14。近三年净利润复合年增长率为9.62%，排名10/18。

分产品来看，2023年公司主营业务中，轮胎收入103.51亿元，同比增长13.14%，占营业收入的99.32%；保理收入收入0.28亿元，同比下降4.08%，占营业收入的0.27%；运输收入0.04亿元，同比下降0.58%，占营业收入的0.04%。

截至2023年末，公司员工总数为5723人，人均创收182.10万元，人均创利24.40万元，人均薪酬12.32万元，较上年同期分别增长12.44%、88.30%、10.29%。

2023年，公司毛利率为21.51%，同比上升6.68个百分点；净利率为13.40%，较上年同期上升5.40个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.72%，同比上升3.53个百分点，环比下降2.56个百分点；净利率为13.28%，较上年同期上升2.22个百分点，较上一季度下降3.53个百分点。

分产品看，轮胎、运输2023年毛利率分别为21.02%、0.93%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额21.19亿元，占总销售金额比例为20.33%，公司前五名供应商合计采购金额18.00亿元，占年度采购总额比例为28.83%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.37%，较上年同期增长4.91个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.00%，较上年同期增长4.26个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为17.98亿元，同比增长20.95%；筹资活动现金流净额-4.24亿元，同比减少2.18亿元；投资活动现金流净额-19.85亿元，上年同期为-3.24亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为8.71亿元，相比上年同期下降25.50%。

2023年，公司营业收入现金比为86.53%，净现比为128.80%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.54次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业13/20）；固定资产周转率为2.44次，上年同期为2.04次（2022年行业平均值为2.20次，公司位居同行业10/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.33次、6.52次。

2023年，公司期间费用为7.69亿元，较上年同期增加8893.72万元；期间费用率为7.38%，较上年同期持平。其中，销售费用同比增长16.49%，管理费用同比增长9.51%，研发费用同比增长2.14%，财务费用由去年同期的-3863.62万元变为-3140.46万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加1182.68%，占公司总资产比重上升5.74个百分点；货币资金较上年末减少21.30%，占公司总资产比重下降3.99个百分点；其他流动资产较上年末增加14.56%，占公司总资产比重上升3.02个百分点；固定资产较上年末减少3.97%，占公司总资产比重下降2.32个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少80.80%，占公司总资产比重下降5.67个百分点；应付账款较上年末增加35.02%，占公司总资产比重上升4.07个百分点；短期借款较上年末减少23.67%，占公司总资产比重下降1.94个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加689.76%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.1亿元，占净资产的8.62%，较上年末减少2.89亿元。其中，存货跌价准备为3983.3万元，计提比例为3.47%。

2023年全年，公司研发投入金额为4.29亿元，同比下降0.91%；研发投入占营业收入比例为4.11%，相比上年同期下降0.58个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，2023年度公司获得专利105项，其中发明专利8项，外观设计专利18项，实用新型专利79项，技术创新再结硕果。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为31.38%，相比上年末下降2.51个百分点；有息资产负债率为6.89%，相比上年末下降1.33个百分点。

2023年，公司流动比率为2.38，速动比率为2.18。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为三角集团有限公司，占比56.84%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，兴证全球欣越混合型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、工银资管(全球)有限公司-客户资金(交易所)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.28万户，较三季度末增长了164户，增幅0.38%；户均持股市值由三季度末的28.39万元下降至26.92万元，降幅为5.18%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。