西部矿业拟入股泰丰先行 布局盐湖提锂全产业链

证券时报网讯，近日，西部矿业(601168)发布公告，拟以7.91亿元挂牌底价参与购买控股股东西部矿业集团有限公司（简称：西矿集团）持有的青海泰丰先行锂能科技有限公司（简称：泰丰先行、标的公司）6.29%股权，以进一步完善公司从盐湖锂资源开发到锂电池正极材料的产业布局。

受此利好消息推动，公告发布后，公司股价于6月15日、16日连续两天上涨，累计涨幅4.2%。同期公司分别获得沪股通增持411.21万股、479.26万股，日均增持幅度较前提升10倍左右。

标的坐拥盐湖提锂全产业链 产能规模、利润水平持续释放

公告显示，泰丰先行为锂电池材料生产企业，已形成磷酸铁锂材料、三元正极材料、电池隔膜、盐湖锂资源开发、碳酸锂生产等锂电池产业链。

在上游盐湖资源储备方面，泰丰先行通过子公司青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司（下称“东台锂资源”）间接持有格尔木市东台吉乃尔盐湖锂硼钾矿。资料显示，该矿是锂、硼、钾等矿产资源综合性超大型卤水矿床，其中拥有氯化锂（LiCl）保有孔隙度资源储量总计为210.06万吨，给水度资源储量总计为91.05万吨，平均品位为2927.58mg/l。

在锂电池正极材料生产能力方面，泰丰先行在青海省西宁市南川工业园区生产加工锂离子电池材料，拥有先期磷酸铁锂产能2.5万吨/年，新建一期16万吨/年磷酸铁锂项目已于2023年5月投料试生产，合计磷酸铁锂产能18.5万吨/年；此外还拥有钴酸锂产能1万顿/年，以及8000吨/年三元正极材料及4.2亿平方米/年隔膜产能。同时在现有基础上，泰丰先行正在规划二期建设14万吨/年磷酸铁锂项目。

目前，泰丰先行及其子公司目前获得电池正极材料、盐湖提锂技术等相关授权专利87项，产品研发走在行业前列，已经是新能源电池产业链中国内知名的原料供应方。2022年以泰丰先行为主要生产基地的东圣先行跻身国内10大磷酸铁锂出货企业行列。

近年来，泰丰先行业绩快速释放。公告显示，2020~2022年，泰丰先行实现净利润1.04亿元、8.66亿元、43.25亿元，2021年、2022年利润增长率分别为7.3倍、4.0倍。从泰丰先行当前经营状况分析，其连年保持较高利润率，资产负债率低，经营状况良好，投入产出比高，产业规模、营业收入能力、利润水平持续增长。

估值水平合理 助推公司融入世界级盐湖产业基地建设

本次股权购买，西矿集团持有泰丰先行6.29%股权的挂牌底价为79,061.57289万元，本次公司拟以79,061.57289万元的价格公开竞买西矿集团持有泰丰先行6.29%的股权。公告显示，根据收益法评估，泰丰先行全部权益价值为1,381,020万元。

值得注意的是，另外，转让标的挂牌价格较评估价值低8,784.61921万元，且评估基准日至交割日转让标的对应的收益归受让方享有。按照泰丰先行2022年7月31日基准日、2022年12月31日经审计财务数据计算，仅此日期间转让标的对应的收益约为9,122.48万元。上述两项合计达17,907.1万元。因此，公司以底价参与竞买风险小，收益空间较大，还能够因为标的高速业绩增长带来更大的想象空间。

分析指出，自2021年以来，青海省多次提出“加快建设世界级盐湖产业基地，打造国家清洁能源产业基地、国际生态旅游目的地、绿色有机农畜产品输出地”建设，产业“四地”成为青海省当前最重要的发展战略之一。

在此背景下，近年来，西部矿业积极融入青海省加快打造国家清洁能源产业高地建设的战略，加快布局盐湖产业，先后收购青海西部镁业有限公司91.4%股权、东台锂资源27%股权，相关公司拥有青海格尔木团结湖镁盐矿采矿权、格尔木东台吉乃尔盐湖锂硼钾矿采矿权。

公司通过本次竞买泰丰先行部分股权，实现了产业链向两端的进一步延伸，一方面布局碳酸锂的下游磷酸铁锂行业，逐步形成从盐湖锂资源开发到电池正极材料生产的完整产业链；另一方面，由于泰丰先行还拥有东台锂资源70%的权益，公司可进一步优化产业结构，丰富资源品种，布局新能源行业，融入青海省产业四地建设，积极参与打造世界盐湖产业基地，符合公司做实做强盐湖产业的发展战略。（秦声）