营收利润双降却获北向资金增持，北京银行“加满油”后重回增长轨道

撰文：日尧丨 出品：湘江财经工作室

4月27日，北京银行交出而立之年的首份年报。全年营收680.36亿元、归母净利润200.86亿元，两项指标分别同比下滑3.39%和23.73%。

但两天后的业绩说明会上，行长戴炜一句“2025年加大拨备计提，就好比加满油、蓄好力，才能走得更远。”，反而成为资本市场的定心丸——2026年一季报随即交出了营收同比增长14.43%、归母净利润增长5.55%的回升成绩单。

在一季度前十大股东名单中，北向资金逆势增持3500万股至4.82亿股，泰富德投资集团新进前十。这组反向信号背后，藏着怎样的定价逻辑？

翻阅年报和一季报的细节我们发现，信用减值损失全年猛增25.6%至252.5亿元，其中第四季度大幅集中计提约128.5亿元。换句话说，利润表上的“减法”，做的是资产负债表上的“除法”——把历史风险包袱一次性卸掉。

这究竟是财务“大洗澡”还是战略“深蹲”？我们深度拆解这份“量增利减”的答卷，寻找北京银行2026年重回增长的底层逻辑。

01

252亿减值计提背后藏着什么？

2025年，北京银行不良贷款率降至1.29%，连续五年改善。但信用减值损失却同比多提了51.44亿元——不良下降、计提上升，表面上是一对矛盾。

拆开计提结构，逻辑就清晰了。公司银行业务计提58.28亿元，个人银行业务计提113.59亿元，后者几乎是前者的两倍。换句话说，这多出来的“坏账准备”，相当比例是冲着零售贷款去的。放在房地产周期深度调整、居民资产负债表承压的当下，这并不令人意外——个人按揭、消费贷、信用卡的风险暴露具有滞后性，提前计提反映的是审慎而非恶化。

从拨备覆盖率看，2025年末为200.21%，拨贷比2.58%，两项指标均处于行业较优水平。首席风险官房旭在业绩会上给了一颗更实在的“定心丸”：“2025年已对表内外资产足额计提拨备。大部分向下迁徙的不良业务均为历史投放资产，截至目前风险已基本出清，本年度及今后一段时间，不会再有类似大额集中计提情况发生。”

这句话的含金量，投资者需要拆开两层理解。第一层：一次性“排雷”已做完。第二层更具财务意义——根据会计准则，已计提的资产减值准备，当信用改善时可以转回并增加当期损益。620亿元贷款减值准备池子，不仅是一面“盾”，也可能成为未来利润的“蓄水池”。这也是市场在面对利润骤降时保持定力的深层逻辑。

当然，风险出清并非一蹴而就。2026年一季度，不良贷款率微升至1.32%。房旭坦承，受房地产及强关联行业风险持续出清、零售和普惠业务资产质量波动等影响，一季度不良率略有上升，但“全行资产质量稳中向好的趋势没有发生变化”。从更长周期看，“十四五”期初该行不良率为1.57%，五年间下降了0.28个百分点，趋势的确定性比单季波动更有说服力。

02

三大业务板块均衡布局

净息差收窄是整个银行业的共同难题。2025年末，北京银行净息差降至1.27%，同比收窄20个基点。但利息净收入却同比增长了1.86%——靠的是生息资产规模保持了两位数增速，以量补价。

更值得拆解的是收入结构。从年报披露的分部数据看，公司金融、零售金融、金融市场三大板块对营业收入的贡献分别为32.66亿元、21.79亿元和12.98亿元（均为占营收比重口径），没有哪一个板块独撑大局。这种“三个轮子一起转”的均衡性，在行业收缩期显现出对冲价值。

公司金融：从“铺摊子”到“耕赛道”

2025年，公司贷款（不含贴现）同比增长11.24%。真正拉开差距的不是总量，而是结构——科技金融贷款增速23.26%、绿色金融贷款增速26.95%、文化金融贷款增速27.98%，三大特色板块的增速远超全行贷款平均水平。

产业客群的打法也换了。该行将低空经济、人形机器人、商业航天、三算（算力、算法、算据）等前沿领域纳入“十大赛道”，累计落地业务规模超7700亿元。行长戴炜在业绩会上说得很直白：“选定赛道就要做专做深，要把有限的子弹打到最有价值的阵地上。”这已经不是城商行传统的“关系型信贷”打法，而是开始具备行业研究和产业链金融的专业内核。

零售金融：AUM“大池子”的价值兑现

零售转型成效如何，AUM是最重要的标尺——它反映的是客户放在银行的全部金融资产，包括存款、理财、基金、保险等。

2025年末，北京银行零售AUM突破1.34万亿元，同比增长10.53%。更有含金量的指标是，零售手续费及佣金净收入同比增长15.17%。这意味着，零售转型开始从“要规模”进入“要价值”的收获期。

副行长徐毛毛用“一升一降一增一稳”概括零售运行特征：轻资本收入贡献提升、负债成本显著下降、AUM保持快速增长、资产业务稳健发展。这四组词的背后，是一家城商行在低息差时代杀出重围的路径选择——不靠扩张风险资产博取息差，而是靠财富管理做大轻资产的“中收蛋糕”。

金融市场：轻资本转型的排头兵

托管业务手续费收入同比增长15.27%，增速排名行业第五；托管资产规模跃升至2.94万亿元，增速位列行业第四。科创票据承销规模排名城商行第一。托管、承销、代销三大板块，本质上都是“牌照+专业能力”的轻资产业务，不占用资本金、不产生不良，正是高质量增长的核心引擎。

值得一提的是，2026年一季度三大资本充足率指标较年初分别提升了22个、19个、19个基点。这表明，轻资产转型开始反哺资本内生能力。

03

净息差触底与负债成本下降

2025年净息差1.27%，同比收窄20个基点——这个数字是整个行业的缩影。但拆开来看，北京银行的负债成本管控效果明显：2025年本外币储蓄存款付息率较年初下降37个基点，2026年一季度进一步压降23.55个基点，存款成本较上年同期压降18个基点。

换句话说，负债成本下降的幅度，已经开始跑赢资产收益率下降的幅度。这是息差企稳的前提条件。

行长戴炜在业绩会上给出了明确指引：“在适度宽松货币政策和经济温和复苏背景下，预计市场利率仍有下行空间，息差仍面临一定下行压力，但我们会把稳息差摆在更加突出位置，全年利息净收入有望实现同比正增长。”

一季度数据也提供了佐证。利息净收入138.01亿元，同比增长9.6%，占总营收比重为70.41%；非息收入同比大幅增长27.9%，其中公允价值变动贡献较大收益，投资组合的灵活配置能力初步显现。

另一个值得关注的积极信号是，2021年至2023年高利率时期吸收的三年/五年期高息定期存款将陆续到期重定价。存量高成本负债的逐步出清，将为息差提供额外的修复弹性。

结语：三十而立，轻装再出发

站在2026年回望，北京银行2025年利润表上的“减法”，本质上是一次资产负债表的“净化手术”。一次性出清历史包袱、做实资产质量、筑牢拨备安全垫，这些动作都为“十五五”开局腾出了空间。

该行在年报中提到，将“既有按银行规律办银行的定力，也有跳出银行看银行的视野”。从“十四五”的成绩单看——资产总额增长70.28%、科技金融贷款增长178%、零售客户增长37.38%、全球千家大银行排名升至第49位——这条差异化、特色化的发展路径，正在逐步兑现其战略价值。

当然，风险出清需要持续验证。2026年一季度不良率微升、核心一级资本充足率仍在8.59%的相对低位，提示这家城商行龙头的“轻装赶考”之路并非坦途。但正如戴炜所言：“银行经营的底层逻辑是穿越周期的能力，而不只看某一年的利润增速。”

在低息差、低增长的行业新常态下，北京银行的选择——甩掉包袱、深耕赛道、做轻资产——或许正是城商行群体穿越周期的一种可行路径。