年内三次变更董事长，中国西电Q3营收净利何以双增？

查股网 2024-10-30 19:56 中国西电(601179)个股分析

21世纪经济报道记者凌晨西安报道

伴随国内特高压加速落地，中国西电(601179.SH) 再迎业绩爆发期。

日前，中国西电披露了三季报，前三季度实现营业收入151.62亿元，同比增长6.94%；归母净利润7.87亿元，同比增长45.33%。

其中Q3实现营业收入48.78亿元，同比增长4.29%；归属于上市公司股东的净利润为3.34亿元，同比增长199.96%。

对此，该公司表示，前三季度净利同比增长原因在于高附加值产品交付同比增加，营收同比增长，同时其他收益同比增长所致。

今年以来，伴随着新型电力系统加快构建，特高压企业们逐渐步入业绩兑现期。作为特高压概念龙头股，中国西电中报连续四年增长，三季度净利水平大幅上涨，业绩持续向好。

行业高景气度下，企业经营挑战仍存。高达1.18亿元的计提减值、年内三换董事长、重组整合尚未完成等一系列问题引发市场关注。

电网高质量发展打开业绩增量空间

为加快构建新型电力系统，国家电网公司年中会议提出全年电网投资将首次超过6000亿元，比去年新增711亿元，同比增长约13.5%。

新增投资主要用于特高压交直流工程建设、加强县域电网与大电网联系、电网数字化智能化升级，更好保障电力供应、促进西部地区大型风电光伏基地送出。

值得一提的是，中国西电集团是中国唯一一家以完整输配电产业为主业的央企，也是中国最具规模、成套能力最强的中压、高压、超高压、特高压交直流输配电设备的研发制造、实验检测和服务基地。

作为中国西电集团旗下上市公司，中国西电拥有完整的超特高压输变电成套装备核心技术。其先后为中国多个第一条交直流输电工程，以及“三峡工程”、“西电东送”、超特高压交直流等国家重点工程项目，提供成套输配电设备和服务。

政策红利为特高压行业发展提供更多想象空间。体现在数据层面更为直观，今年前三季度，中国西电均实现营收净利双增长。其中上半年实现营业收入102.84亿元，同比增长8.24%；实现净利润5.66亿元，同比增长16.04%。变压器、开关业务分别实现营业收入44.68亿元、40.81亿元，占当期收入的43.20%、39.46%，相较于去年同期分别增长21.64%、25.07%。

前三季度，该公司进一步拓展新业务订单。包括助力金上-湖北、宁夏-湖南等14项特高压工程建设、玛尔挡水电站并网发电、乌海敖瑞千万千瓦级“沙戈荒”地区绿电输送等一批国家重点项目。

在海外电网市场的高景气度持续下，中国西电中标土耳其阿库尤核电站项目实现核电领域新突破，单机产品拓展至意大利、瑞典、爱尔兰等国，工程业务拓展至约旦、加纳、津巴布韦等国家。

同时中标菲律宾风电项目、孟加拉变电站总包项目和马来西亚输电线路项目等，参与建设的印尼OBI镍钴110kV降压变电站、乌兹塔什干200MW光伏项目等送电成功，促进“一带一路”共建国家能源互联互通。

董事长频繁变更

经营层面，该公司高管变更、计提减值一度引发热议。

与三季报披露同日，中国西电发布一则计提减值公告。公告显示，前三季度公司计提减值准备合计约1.18亿元。

其中，包括计提应收款项坏账准备3704.53万元、计提存货跌价准备2393.09万元、计提合同资产减值准备930.07万元、计提开发支出减值准备1124.95万元。

虽然该公司前三季度业绩向好，但计提减值仍对利润总额形成侵蚀。

此外，对于投资人关心的高管变动，今年4月30日，中国西电发布公告称，第四届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于选举董事长的议案》，同意选举赵启先生为公司第四届董事会董事长。时任中国西电董事长丁小林正式宣告退休。

值得一提的是，丁小林任期内，中国西电经历了合并重组，平高、许继、山东电工电气集团等多家电力装备企业被装入新央企电气装备集团，中国西电智慧产业基地项目全面开工等企业发展重大节点事件。

与丁小林相似，接替者赵启也是一位典型的“老西电人”。公开资料显示，1983年出生的赵启曾先后在中国西电子公司广州西电、西电西开、西电光缆任副总经理、董事长等职务。

只是，赵启接替前任董事长丁小林至提出离职，时间仅有四个多月。

9月14日，中国西电再披露人事变动公告。时任董事长赵启因工作变动，申请辞去公司第四届董事会董事长、董事，以及战略规划及执行委员会主席、委员，提名委员会委员职务，辞职后不再担任公司其他任何职务。

值得注意的是，同日，赵永志、朱琦琦成为中国西电非独立董事。其中，赵永志1966年生，为现任中国西电党委书记，曾任中国电力技术装备有限公司副总工程师，山东电工电气集团有限公司副总经理、总经理、党委副书记、党委书记、董事长等。朱琦琦曾任中国西电、西电集团总助、中国西电党委副书记。

随后，赵永志成为中国西电2024年内第三位董事长。

中国西电人事频繁调动的背后，是电气装备集团内部架构调整。2021年9月，中国西电集团、许继集团、平高集团和山东电工电气集团等战略重组，电气装备集团正式在上海成立。

今年以来，同属于电气装备集团旗下的平高电气股份、许继电气董事长于年中也陆续发生变动。央企重组整合后，包括中国西电在内电气装备集团旗下上市公司，从业务架构到人员迎来了一系列调整。

重组整合再进一步

今年8月9日，电气装备集团旗下企业重组整合再现新进展。

被“分拆上市”的西高院开启收购。西高院公告称拟以4.53亿元收购平高集团持有的河南省高压电器研究所有限公司（简称 " 河高所 "）55% 股权，交易金额4.53亿元人民币。

股权穿透显示，平高集团分别持有河高所100%股权与西高院15%股权。而西高院是中国西电的控股子公司，与平高集团均隶属于电气装备集团。

早在西高院上市之际，电气装备集团就承诺解决双方同业竞争问题。

电气装备集团正在逐步兑现承诺。本次交易属于同一控制下的企业合并，构成关联交易，并购主要目的在于避免同业竞争。交易完成后，河高所将成为公司的间接控股子公司，纳入公司合并报表范围。

从电气装备集团成立，许继电气、平高电气等公司划入西电集团，西电集团被纳入中国电器装备并东迁上海，分拆西高院上市等一系列重组整合动作顺利完成，这也意味着电气装备集团层面变动已经接近尾声。