中国铁建：2023年净利同比下降2.19% 拟10派3.5元

中证智能财讯 中国铁建（601186）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11379.93亿元，同比增长3.80%；归母净利润260.97亿元，同比下降2.19%；扣非净利润245.80亿元，同比增长1.88%；经营活动产生的现金流量净额为204.12亿元，同比下降63.64%；报告期内，中国铁建基本每股收益为1.73元，加权平均净资产收益率为9.80%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.5元（含税）。

以3月28日收盘价计算，中国铁建目前市盈率（TTM）约为4.42倍，市净率（LF）约为0.37倍，市销率（TTM）约为0.1倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中国铁建近三年营业总收入复合增长率为7.72%，在基建市政工程行业已披露2023年数据的5家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为5.23%，排名5/5。

资料显示，公司主营业务涵盖工程承包、规划设计咨询、投资运营、房地产开发、工业制造、物资物流、绿色环保、产业金融及其他新兴产业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，工程承包收入9651.14亿元，同比增长2.74%，占营业收入的84.81%；房地产开发收入832.72亿元，同比增长33.76%，占营业收入的7.32%；工业制造收入192.00亿元，同比下降11.71%，占营业收入的1.69%。

截至2023年末，公司员工总数为267587人，人均创收425.28万元，人均创利9.75万元，人均薪酬29.97万元，较上年同期分别变化4.57%、-1.46%、3.11%。

2023年，公司毛利率为10.40%，同比上升0.31个百分点；净利率为2.84%，较上年同期下降0.06个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为13.39%，同比下降0.35个百分点，环比上升3.70个百分点；净利率为2.69%，较上年同期下降0.51个百分点，较上一季度上升0.09个百分点。

分产品看，工程承包、房地产开发、工业制造2023年毛利率分别为9.07%、12.25%、28.12%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额432.36亿元，占总销售金额比例为3.80%，公司前五名供应商合计采购金额43.58亿元，占年度采购总额比例为0.43%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.80%，较上年同期下降1.27个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.98%，较上年同期下降0.42个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为204.12亿元，同比下降63.64%；筹资活动现金流净额445.92亿元，同比增加106.97亿元；投资活动现金流净额-559.09亿元，上年同期为-556.46亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.03亿元，上年同期为441.30亿元。

2023年，公司营业收入现金比为103.74%，净现比为78.22%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.71次，上年同期为0.76次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业3/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.66次、3.36次。

2023年，公司期间费用为622.31亿元，较上年同期增加51.33亿元；期间费用率为5.47%，较上年同期上升0.26个百分点。其中，销售费用同比增长11.07%，管理费用同比增长7.28%，研发费用同比增长6.88%，财务费用同比增长30.27%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期应收款较上年末增加36.38%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；存货较上年末增加2.61%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少13.85%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；合同资产较上年末增加14.67%，占公司总资产比重上升0.85个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加15.51%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；应付票据较上年末减少40.34%，占公司总资产比重下降2.67个百分点；长期借款较上年末增加24.14%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；短期借款较上年末增加59.32%，占公司总资产比重上升1.55个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为267.49亿元，同比增长6.95%；研发投入占营业收入比例为2.35%，相比上年同期上升0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.09%。

资料显示，公司全年新增授权专利6831件，其中发明专利2008件、同比增长65%；获中国专利银奖1项、优秀奖7项，居建筑央企首位。获得中国土木工程詹天佑奖14项，创历史新高。成功研制直径8.61米全球最大全过程完全国产化盾构机主轴承、全球最大竖井掘进机“梦想号”、“太行号”换运架一体机等高端装备，“太行号”换运架一体机入选“2023年央企十大国之重器”。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为74.92%，相比上年末上升0.24个百分点；有息资产负债率为20.02%，相比上年末上升3.06个百分点。

2023年，公司流动比率为1.07，速动比率为0.76。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国铁道建筑集团有限公司，占比51.23%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，中国铁道建筑集团有限公司、HKSCC NOMINEES LIMITED持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年末，公司股东总户数为26.47万户，较三季度末增长了6910户，增幅2.68%；户均持股市值由三季度末的45.98万元下降至39.03万元，降幅为15.1%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。