研报掘金丨东兴证券：维持招商银行“强烈推荐”评级，看好公司成熟的管理机制、领先的零售优势

格隆汇3月28日｜东兴证券研报指出，招商银行(600036.SH)2023年营收降幅环比收窄，拨备反哺利润增6.2%。分红比例提升至35%，资产质量较平稳，维持“强烈推荐”评级。判断2024年招商银行贷款增速或保持平稳，息差仍有收窄压力、但降幅收窄；非息收入平稳恢复，预计营收仍将承压。但考虑资产质量总体稳定、拨备充足，在可持续支持实体经济诉求下，净利润有望平稳释放。预计2024-2026年净利润同比增长1.4%、3.2%、5.6%，对应BVPS 分别为42.67、48.81、55.31 元/股。2024年3月27日收盘价32.3元/股，对应2024年市净率0.76 倍。现阶段招行坚持“质量、效益、规模”动态均衡发展，四大板块均衡协同发展，有望更好支撑零售优势业务再上台阶，看好公司成熟的管理机制、领先的零售优势。