江南水务开启稳增长 “中特估”体系推动估值重塑新机遇

4月27日，AI水务龙头企业江南水务(601199)发布2022年年度报告。公司实现营收12.68亿元，同比增长13.86%；净利润2.80亿元，同比增长1.45%；基本每股收益为0.30元；平均净资产收益率ROE为8.26%。

据了解，凭借在智能水务领域长达十多年的深入布局，依靠实施的智慧水务2.0系统，江南水务已从传统的自来水制售、排水及相关水处理业务，经营工程业务和污水处理业务顺利转型成为水务系统集成服务商，开启稳健增长的新阶段。

转型成效显现 一季报净利增长30.99%

一同公布的还有江南水务2023年一季报。2023年第一季度，公司实现营业收入2.94亿元，同比增长9.02%；归属于上市公司股东的净利润7357.37万元，同比增长28.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7493.59万元，同比增长30.99%；基本每股收益0.0787元。

作为国企深化改革的典型公司，江南水务改革成效开始逐步显现，对比2022年年报和2023年一季报财务数据，公司已由利润稳定阶段步入到开启稳健增长的新阶段，正在推进高质量发展实现新跨越。

据悉，江南水务正在深化实施的智慧水务2.0管理系统，是与清华大学一起合作建设，并拥有自主知识产权。报告期内，公司还参股了江阴市大数据股份有限公司，主要经营各类工程建设活动、大数据服务、信息系统集成服务、信息系统运行维护服务、数据处理和存储支持服务等业务，并追加投资200万元。公司介绍，在水务和环保板块，物联网大数据可以实现共享和补充。另外，江南水务还自行研发了给排水设施物联网智控系统，目前，该技术已应用于污水泵站智能化改造、智慧截流井建设、调度备用系统等多个项目，具有较高的市场推广价值。

有分析人士表示，对比民营企业，水务国企具有资金实力雄厚、技术迭代先进、经营业绩稳健等多方面的优势。2023 年是实施“十四五”规划承上启下的关键一年，随着新一轮国企改革的开启，在“中国特色估值体系”的推动下，江南水务等国企改革动力强劲，有望进一步提升经营管理效率，业务扩张或加速，同时也迎来估值重塑的机遇。

锚定智慧水务“中特估”体系下面临估值重塑

在2022年11月和2023年2月证监会领导人连续两次提出“中国特色估值体系”之后，“中特估”成为2023年A股市场行情主线之一。“中特估”全称中国特色资本市场估值体系，板块涵盖了基建、通信、军工、石油等核心领域的大型央企与国企。由于“中特估”具备低估值、稳增长、长期分红等特点，因此受到众多长线投资机构的青睐。

事实上，江南水务一直以来始终保持着稳定的盈利能力并积极履行社会责任，是一家典型的“中特估”概念股。作为水务行业国资企业，江南水务持续深耕主业，延伸环境产业，不断践行和强化社会责任投资运营，并转型升级深耕智慧水务领域。

除了持续稳增的经营业绩，江南水务自2011年上市以来，持续践行着分红送转回报股东。公司2022年年度利润分配预案为，以总股本935,210,292股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.9元（含税），预计金额为8416.89万元。

研究员表示，“中特估”相关标的获机构加仓，长期来看，国企央企为A股整体盈利贡献了大部分利润，并且承担了很多社会责任，在大国博弈的背景下，国企央企具有较高的战略意义，而这部分价值在当前资本市场并没有很好的体现出来。随着国企改革工作的不断推进，或仍大有可为。

值得关注的是，江南水务近期受到开源证券、华为技术有限公司等多家机构调研，公司在智慧水务领域的技术优势和业务前景备受市场关注。

江南水务曾在互动平台表示正关注人工智能在水务行业的应用，目前在深化实施智慧水务 2.0 管理系统。此外有消息透露，目前江南水务正在与某人工智能大模型企业就水务领域进行洽谈合作。市场人士分析称，结合人工智能等新一代信息技术，江南水务依托自身在水务领域传统服务优势和区位优势，能进一步拓展环保水务业务场景，实现高质量发展。

江南水务围绕打造中小城市水务企业行业标杆的目标，做强做精水务主业，在主业覆盖区域内的市政基础产业领域实施多元化发展，作为新的AI智慧水务龙头企业，公司的投资价值将进一步显现。

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