股东资格果然获批，江南水务“上位”江阴银行第一大股东只欠东风，光大转债模式有望再现

财联社1月11日讯（记者 郭子硕）江南水务的江阴银行股东资格果然获批。

1月11日下午，江阴银行公告收到《国家金融监督管理总局无锡监管分局关于江苏江南水务股份有限公司股东资格的批复》，核准江苏江南水务股份有限公司股东资格，同意江南水务自批复之日起六个月内增持江阴银行股票，增持完成后持有江阴银行5%—10%(不含本数)的股份。

至此，江南水务通过债转股增持江阴银行并成为5%以上股东的监管审批流程已全部走完。

转股溢价率接近15%

此前市场普遍预计，江南水务将通过债转股的方式增持江阴银行，并最终成为第一大股东。按江阴银行最新一期财报，第一大股东江阴新锦南投资发展有限公司持股持股比例为4.18%。

引入战略投资者通过转债转方式增持，一方面可让银行避免大额兑付，同时转债转股也大幅补充银行的核心一级资本。而从过去的案例来看，新股东普遍需要溢价转股。

公开数据显示，截至1月11日收盘，江银转债转股溢价率14.89%，转股价3.96元/股，高于收盘价3.65元/股。也就是说，如果按照目前价格债转股，对于江南水务来说将是笔“亏本”买卖。

据江南水务上一年11月披露的消息，公司计划使用自有资金不超过6亿元购买“江银转债”并实施转股成为江阴银行的股东。截至2024年1月5日，江南水务已通过深圳证券交易所交易系统采取匹配成交、协商成交方式累计增持“江银转债”4,206,832张，占“江银转债”发行总量的21.03%。

江南水务彼时指出，公司通过购买江银转债并实施转股成为江阴银行股东，一方面获取财务投资收益，优化盈利结构，提升全体股东的回报；另一方面可以进一步提升公司实力，开拓公司业务布局，与江阴银行实现资源互补并发挥协同效应。

在此之前，中国华融曾临期买入光大转债，合计购入发行总量40.56%光大转债，最终跻身光大银行前五大股东。

江银转债仍然面临一定不确定性

据江阴银行2023年12月26日发布的《关于“江银转债”到期兑付暨摘牌的第三次提示性公告》，自2014年1月24日起，江银转债将停止交易。而且江银转债将于2024年1月29日正式到期摘牌。但江阴银行2023年四季度可转债转股情况并不乐观。彼时，江银转债尚未转股的金额为17.5788亿元，占江银转债发行总量的比例为87.8941%。

华福固收首席李清荷认为，在银行股波动率下降的背景下，银行转债转股难度普遍提高，包括江银转债、无锡转债、苏农转债、张行转债在内的4支银行转债都将于2024年内到期，然而未转股比例均在70%以上。

江阴银行今日亦提示，江南水务最终能否成为江阴银行的主要股东，存在一定的不确定性。

由于未转股数量规模较大，江阴银行一度发动高层团队消化江银转债。

一周前，江阴银行公告称，部分董事、监事、高级管理人员及核心骨干人员拟自1月9日起六个月，合计增持不少于1000万元不高于2000万元。上述相关人士将通过购买可转换公司债券并进行转股或从二级市场集中竞价方式购买江阴银行股票的方式进行增持。本次增持计划不设价格区间，增持价格根据市场价格确定。