国泰君安期货：金银内外盘价差达到历史极高值

　　上证报中国证券网讯（记者 费天元）9月14日，沪金沪银期货表现强势，沪金主力合约延续此前流畅的趋势上行态势，创出历史最高点472.98元/克，沪银日盘最高涨幅超过2%。然而，近期COMEX金银价格则不断回调，表现相对疲软。内外盘金银走势形成了极大的劈叉与反差，引发行业关注。

　　国泰君安期货有色及贵金属首席研究员王蓉表示，虽然近期人民币持续贬值是造成金银内外盘走势分化的主要原因，但即便剔除掉汇率因素，内外价差仍在持续拉大。目前，黄金内外价差扩大至25元/克以上，白银内外价差扩至600元/千克以上，均达到历史极高值。

　　王蓉认为，从驱动来看，一方面因为进口问题导致国内黄金供应短缺，另一方面国内黄金囤买需求旺盛，令市场上黄金现货较为紧缺。此外，当此前内外价差走阔至历史统计区间上沿时，基于统计套利交易的套利头寸在价差进一步拉开时有可能被迫止损砍仓，一定程度上推动了短时间内外价差快速上行。白银方面，今年国内光伏用银需求不断增长爆发，显著刺激白银的去库表现，同时白银本身具有更好的价格弹性。以上驱动因素导致外盘疲软的情况下沪金沪银双双走强。