国泰君安电子首席舒迪：电子行业补库周期接近尾声 未来增长或聚焦AI及终端的需求创新

转自：上海证券报·中国证券网

　　上证报中国证券网讯（窦世平 记者 梁银妍）电子行业正在持续回暖。数据显示，2024年上半年，电子行业整体营收同比增长15%，归母净利润同比增长54%。国泰君安证券电子行业首席分析师舒迪接受记者采访时表示，2024年是电子行业业绩反转年，行业内各个细分环节业绩同比均有明显改善，行业整体业绩实现高增长，主要由库存周期、AI创新、自主可控等因素驱动。

　　“库存周期造就了电子行业去年下半年的超预期和今年上半年的‘淡季不淡’。”舒迪表示，去年三季度库存筑底后，行业整体景气周期逐步向上；到今年二季度，库存周转天数持续下降，电子行业补库周期接近尾声；预计从今年三季度开始，行业增长将更多依赖于AI和终端的需求创新。

　　舒迪认为，新一轮终端AI化或成为零组件领域新的增长点。立讯精密、歌尔股份、蓝思科技等消费电子零组件龙头厂商收入及盈利水平显著改善，这或得益于行业整体的回暖以及大客户新品需求的增加。特别是苹果公司预计2025年推出具有完整AI功能的产品，这将进一步提升对零部件和PCB（印制电路板）的性能要求，有望推动提升硬件价值，从而为整个产业链带来增长机遇。

　　“下半年，电子行业的增长势头将与上半年保持一致，但由于去年同期业绩高基数，同比增速可能会有所减缓。”舒迪预测，补库周期正接近尾声，AI创新在海内外持续共振，叠加相关配套政策持续支持，电子行业有望保持稳健向上的发展态势。