拟收购陕煤电力，陕西煤业股价却大跌…
9月5日晚， 陕西煤业 （601225.SH）公告称，公司当日与母公司“陕煤集团”签订《资产转让意向协议》。陕煤集团有意将其持有的陕煤电力集团有限公司（下称“陕煤电力”）全部股权转让给陕西煤业。
汇众财经注意到，陕煤电力年营收也达百亿级，盈利为十亿级别。可以说，此番若收购完成，其对陕西煤业的业绩也是正向增厚。更重要的是，向下游伸展之后，陕西煤业的“煤电一体化”效应将更好实现。
不过，在二级市场上，陕西煤业的股价却在近日大幅下跌。这或许与今年煤价持续下滑有关。
欲收陕煤电力 加厚公司业绩
据公告，本次股权转让，因为陕煤集团为上市公司的控股股东，属于上市公司关联方，所以本次交易属于关联交易，不会构成重大资产重组。
事实上，作为国内第一阵营的陕煤集团，其实力不可小觑，其是国内煤化工能源领域的地方龙头集团。
数据显示，截至2023年底，陕煤集团经审计的总资产为7158.67亿元，净资产为2470.44亿元，主营业务收入为 5293.62亿元，净利润为328.44亿元。
值得关注的是，根据有关规划，陕煤集团拟在“十四五”向总资产超万亿的目标冲击。目前，该集团也是陕西省国资系的第一号大企业。
作为其旗下上市公司，陕西煤业则主要
从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要用于电力、化工及冶金等行业。该公司具备较强的资源 、产品、区域等优势，现管理全资子公司7家，控参股公司36家，煤矿21处。
数据显示，截至2024年上半年，陕西煤业拥有煤炭储量181.41亿吨、可开采储量104.41亿吨（截止2023年末），可开采年限70 年以上，分别位于陕北、关中、彬黄地区、97%以上的煤炭资源位于优质采煤区。公司的煤炭资源储量位于中国煤炭上市公司前列。
不过因为，今年上半年煤价的下滑影响，该公司整体业绩有所下滑。
据陕西煤业今年半年报，公司上半年实现营业收入847.37亿元，同比下降6.54%;归属于上市公司股东的净利润105.56亿元，同比下降8.83%。
此次拟转让的陕煤电力的实力也是不一般。
其官网显示，该集团现有发电控股装机1082万千瓦（其中煤电962万千瓦， 新能源 120万千瓦），主要分布在陕西、湖南、湖北、河南、山西、江西等6省份。业务范围包括火力发电、 综合 利用发电、新能源电站、综合能源服务和配售电等。
2022年度，陕煤电力集团完成发电量351.8亿千瓦时，同比增加38.78%；实现营业收入159.55亿元，同比增长28%；实现盈利13.78亿元，同比增盈33.45亿元。
据称，“十四五”末，陕煤电力集团力争再造一个“陕煤电力”，届时总装机规模将达到5507万千瓦（其中煤电控股装机2902万千瓦、参股总装机2105万千瓦、新能源500万千瓦），营收200亿元，利润25亿元。
股价大跌 或因煤炭市场不济
对本次股权转让，陕西煤业称，本次交易是公司打造“煤电一体化”运营模式的重要举措，拟收购上述资产符合公司的实际经营需要和战略发展方向，能够进一步减少关联交易、增加营业收入、延伸煤炭主业产业链，促进公司高质量发展，符合公司和全体股东的利益。具体数据相关交易完成后公司届时披露的定期报告为准。
陕西煤业称，公司具备专业化销售公司，按照“沿海看国能、中部看陕煤”的大市场战略布局，统筹优化资源、运力与市场结构，推动公司入渝、入湘、入鄂、入赣等能源保供，销售市场不断扩大，市场占有率不断提高。
但是，近年来受煤价下行影响，陕西煤业业绩出现同比下行。二级市场上，其股票价格也受影响下跌不止。
从二级市场看，陕西煤业股价在今年6月初曾每股达到28元左右的高价，此后便一路下跌，8月初曾最低报价22.29元。此后，虽有所振荡回升，但至9月再次出现大跌势态。尤其是，9月6日，即使在收购股权利好消息之下，仍出现跳空低开低走的跌势。
业内人士分折认为，这当然与目前市场大势不济相关，更是市场对未来煤价下降不确定性的担心表现。
实际上，该公司的半年报数据也披露了相关现实。
据陕西煤业2024年半年报称：报告期内，该公司煤炭售价为574.96元/吨，同比下降73.46元/吨，降幅11.33%。其中外购煤售价638.6元/吨，同比下降106.8元/吨，降幅14.33%；自产煤售价538.2元/吨，同比下降56.57元/吨，降幅9.51%。
期内，公司原选煤单位完全成本281.39元/吨，同比减少16.38元/吨，降幅5.5%，其中外委业务费减少3.07元/吨，降幅12.93%；材料减少3.04元/吨，降幅13.51%；相关税费减少5.88元/吨，降幅8.95%。
事实上，9月5日， 长江证券发布的“煤炭-行业2024年中报综述研报认为：行业中期分红煤企增多，二季度量增价减盈利延续下滑”，但仍指出煤炭板块基于健康的资产负债表、确定性的现金流和红利，其防御属性依然突出。其推荐关注的公司，仍包括陕西煤业。
民生证券对本次收购陕煤电力则指出，公司资金实力雄厚，预计本次收购或采取现金收购方式。此外，公司资源禀赋行业领先，成本优势明显，现金奶牛属性强，长期投资价值高。
（转自：汇众财经）