研报掘金丨华源证券：维持陕西煤业“买入”评级，煤电双轮驱动Q3业绩修复

华源证券研报指出，陕西煤业2025Q1-3实现归母净利润127.1亿元，同比-27.2%；2025年Q3实现归母净利润50.7亿元，同比-20.3%，环比+79.1%。前三季度量增本降，煤电双轮驱动Q3业绩修复，关注一体化及煤价弹性。三季度迎峰度夏，公司电力业务环比大幅回升，并显著缩窄全年发售电降幅。另外，公司出售信托产品增厚业绩，聚焦煤电主业提高业绩稳定性。公司优质丰富煤炭资源奠定行业龙头地位，成本优势突出，煤电一体化运营前景广阔，分红稳定，并有望在煤价修复过程中具备较大的业绩弹性，维持“买入”评级。