2025年首家新能源车企“倒下”，涉及广汽集团与珠江投资

（来源：山海新财经）

图源：合创汽车官网

“咽下”合创汽车苦果的广汽集团，仍在不断孵化中。

徐凡淋|文

曾经盈利能力位居前列的广汽集团，2024年首次巨亏。

近日，广汽集团发布公告，将参股公司合创汽车科技有限公司按股比提供专项借款，用于支付员工工资及经济补偿金，同时由广汽集团下属全资子公司广汽埃安承接合创汽车产品售后服务业务。

这一消息标志着在极越汽车“闪崩”后，合创汽车成为2025年首个倒下的新能源车企。而合创汽车两大股东珠江投资已经暴雷，广汽集团业绩也不容乐观。

广汽集团披露的2024年业绩预告显示，2024年度实现归属母公司所有者净利润为8亿~12亿元，与上年同期相比，将减少32.29亿~36.29亿元，同比减少73.91%~81.94%；扣非净利润由盈转亏，为亏损3.3亿~4.7亿元，与上年同期相比，将同比减少68.73亿~82.73亿元，同比减少192.37%~231.56%。

这也是广汽集团1996年成立19年以来的首次亏损，归母净利润和扣非净利润均创下近10年来新低，在新能源汽车市场竞争激烈的当下，广汽集团仍在不断孵化与试错中，行业洗牌正进一步加速。

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“咽下”合创汽车的苦果

合创汽车的“倒下”，善后工作与极越“闪崩”极其相似，极越有百度和吉利兜底，合创汽车实控方珠江投资已暴雷，善后则由广汽集团“咽下”。

广汽集团发布的公告显示，在合创汽车的股比中，广汽集团及其控股子公司广汽埃安作为参股投资企业，合计持股25%。经各股东方协商一致向合创汽车提供借款，广汽集团方面提供约2380万元（以实际发生金额为准)。

同时，广汽埃安受托承接合创汽车的产品售后业务，根据10年售后服务期限测算，由合创汽车股东各方按股比提供不超过1.74亿元的借款，用于合创汽车产品售后服务。

在合创汽车的股权占比中，虽然珠江投资“大公子”朱一航为合创汽车的实控人，但汽车行业的特殊性，决定了合创汽车的产品售后服务必须由广汽集团方面进行兜底。

回顾合创汽车的成长史，可算是出生名门，最早可追溯至2017年。

合创汽车的前身叫广汽蔚来，彼时广汽集团与蔚来汽车宣布合作成立广汽蔚来，传统车企广汽集团和新势力车企蔚来的联手，在当时受到不少关注。

之后，发布全新品牌“合创”，成立两年后，合创的第一辆车合创007上市，该产品由于个性化亮点不出众，加上售价过高，后续销售不及预期，并没有打响合创的招牌。

2020年和2021年两年加起来，销量也没破1000辆，惨淡的销量打乱了原本的节奏。

最先稳不住的蔚来汽车决定抽身退出股东行列，李斌卸任企业法人，最大股东新引入了广东珠江投资股份有限公司，联合广汽集团一起增资。

2021年初，广东知名房企珠江投资“大公子”朱一航带着近20亿元资金入局合创汽车，取代蔚来汽车和李斌，成为了合创汽车的关键人物，此后更是不断增资扩股，累计认缴出资额达37.87亿元。

值得一提的是，朱一航为广东知名房企珠江投资与合生创展创始人朱孟依的长子，朱孟依早在1992年在香港与人合作成立合生创展，1993年，朱孟依在广州创立珠江投资，港资身份的合生创展与本地企业珠江投资珠联璧合，很快在广州扎根，辉煌时甚至万科地产的前董事长王石也称赞合生创展是中国房地产界的航空母舰。

朱一航，更广为人知的身份是EDG电子竞技俱乐部老板，入局合创汽车取代蔚来汽车和李斌，那时的合创汽车也承载着这位“富二代”的巨大期望与造车梦想。

2021年~2023年，合创汽车在原有合创007的基础上，先后推出紧凑型纯电SUV合创Z03、纯电中型轿车合创A06、纯电MPV合创V09，产品覆盖轿车、SUV、MPV全乘用车领域，售价在10万~50万元。

然而，几款车型中，不论哪一款均没有让合创打出一个漂亮的翻身仗，始终销量平平。这之中，2022年销售1.89万辆，2023年销售1.86万辆，2023年6月，广汽集团还曾为合创汽车增资6亿元，试图拯救合创汽车。

2024年销量急剧转下，仅卖出4602辆，这样的销量在新能源车企中可说是微乎其微，几乎不值一提。

低迷的销量，曾经的豪情壮志，朱一航这位“富二代”的造车梦想，在残酷的现实面前，变得不堪一击。

短短四年时间，合创汽车非但没有实现盈利，反而陷入巨额亏损的泥潭。

截至2024年11月末，合创汽车营收同比下滑75%，利润亏损达11亿元，近两年累计亏损近30亿元。

合创汽车经营困难，拖欠工资，甚至无力维持正常的售后服务。

早在2024年4月，便有员工爆料称，合创汽车的财务情况已捉襟见肘，只能发出基本工资。

2024年6月，有合创汽车员工在广汽中心门口拉横幅，讨要“离职员工跟投款。”

2024年7月，合创汽车资金链断裂，多名合创员工爆料称，合创汽车高管在内部发话，7月份的工资不能保障，让员工自行决定去留。

与此同时，多名合创车主反映当地4S店搬走，因无法获得汽车配件，车机故障维修无门。

企查查信息显示，截至目前，合创汽车涉及的立案信息高达1433条，累计金额近32亿元，仅近3天内便有多条股权冻结、立案、被执行人、限制高消费等信息。

进入2025年，广汽集团一纸公告，也将合创汽车的困境彻底暴露在公众面前。广汽集团最新公告决议显示，广汽集团为合创汽车兜底员工工资的补偿和售后工作，或许就是在为合创汽车做最后的善后工作。

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两大股东，各自自保

合创汽车的两大股东，广汽集团和珠江投资，如今都面临各自的困境。

珠江投资作为房地产企业，多个地产项目暴雷，企查查信息显示，公司实控人朱伟航已经成为被执行人，司法诉讼案件一大堆，2024年新增两条股权冻结信息，冻结股权数额分别为3.3亿元、2.9亿元，自身经营已举步维艰。

2024年11月14日，一封名为《上海市静安区苏河湾1号一期全体业主强制停贷告知书》在各大社交平台流传。公开资料显示，苏河湾1号项目由合生创展集团及其兄弟公司广东珠江投资控股有限公司开发，2021年11月开盘，均价12.88万元/平方米，300多套房销售额近百亿元，但项目交付时间一拖再拖。

由于迟迟无法交付，苏河湾1号一期的300余户业主经过协商，一致决定强制停贷。

珠江投资已经自身难保，而广汽集团旗下不仅合资品牌本田、丰田销量失速，新能源品牌也显出颓势。

2025年初，广汽集团发布业绩盈利预警，预计2024年度归母净利润为8亿~12亿元，与上年同期相比减少32.28亿~36.28亿元，同比减少72.91%~81.94%；归母扣非净利润由盈转亏，预计净亏损33亿~47亿元，同比大跌192.37%~231.56%。

在这种情况下，两大股东还需要拿出资金来帮扶合创汽车，可谓是雪上加霜。

合创汽车的倒下，是广汽集团转型失败的案列之一，也映射了广汽集团转型的艰难。

根据广汽集团发布的产销快报显示，2024年，广汽集团累计销售汽车200.3万辆，同比下降了20%，其中，新能源汽车销售77304辆，同比下降17.3%。

广汽集团旗下合资品牌本田，丰田，分别销售47万辆和73.8万辆，分别同比下跌26.5%和22.3%；新能源汽车广汽埃安，全年销售37.4万辆，同比也下降了21.9%。

只有广汽传祺销量上涨2%，2024全年销售41万辆；广汽吴铂全年销量为1.56万辆。

就在广汽集团为合创兜底的同时，广汽集团还宣布与华为合作GH项目，计划注资15亿元，企图打造全新汽车品牌。

广汽集团总经理冯兴亚，在微博上透露将投资设立GH项目公司，注册资本15亿元，与华为深度融合各自优势，在产品开发、营销策略及生态服务等多领域展开全面合作，打造基于全新架构，技术领先的全新汽车品牌。

目前双方已经开始联合办公，致力于推出一系列智能化新车型产品，首款产品将定位于30万级豪华智能新能源车。

合创汽车的倒下，广汽集团与华为新能源项目的新生，广汽集团在新能源的路上仍在不断孵化与试错中。

责任编辑：马琳徐凡淋