研报掘金丨中金：内险股看好长期经营能力改善或依旧保持领先太保、中国平安及国寿

格隆汇8月4日丨中金发表研究报告指出，下周开始市场可以追踪到储蓄险停售后各家新业务的大概情况，认为负债端表现对板块行情的影响将有所加大，对于停售后各家新业务表现的看法是从8月及9月单月新业务增速角度看，除基数显著较低的新华保险压力较小之外，其余上市公司8及9月单月增速的差异可能并不如部分投资者预期的那么显著。

此外，该行指当前多数公司已经基本达成全年目标，且多数公司总公司层面没有对下半年的业务目标提出具体要求，在此背景下，代理人是否依旧愿意为提高收入、达成绩优、服务客户而继续努力做业务将是下半年新业务表现的重要影响因素，这也可以侧面反映出代理人队伍的质素和改革效果。

该行重申推荐长期经营能力改善或依旧保持领先的太保、中国平安及国寿，以及资产端弹性较大的新华保险。资产端主导行情的阶段弹性标的表现可能会更加突出，而在寿险新周期的长期逻辑之下，该行认为经营能力较强的公司能够在新业务表现上取得领先，从而带来超额收益。