持续“扫货”二级市场，长城人寿增持秦港股份H股至13.09%

长城人寿的“扫货”计划在继续。

8月15日，秦港股份（3369.HK）再发权益申报，披露股东长城人寿已于2日前以2.04港元/股的均价购入公司股份200万股，所持H股流通股比例达13.09%。

信风（ID：TradeWind01）统计发现，这是长城人寿年内第9次增持秦港股份。

6月起，长城人寿陆续买进秦港股份1589.55万股，持股比例由5.21%升至13.09%；买进时每股均价在1.79-2.04港元。

若以均价估算，长城人寿年内已投入约3058万港币用于增持秦港股份。

在长城人寿“购物清单”里的不只是秦港股份。

今年以来，长城人寿在险资举牌11家上市公司中独占6席。

1月，长城人寿通过集中交易方式增持无锡银行（600908.SH）股份至5%，后通过“债转股”增持至6.36%。

4月，增持绿色动力环保（1330.HK）至5.01%，后续增持至18.34%。

5月，通过集中竞价增持城发环境（000885.SZ）股份至5%；增持江南水务（601199.SH）股份至5%。

6月，增至秦港股份H股至5.21%，后续增持至13.09%；增持赣粤高速（600269.SH）至5%，后续增持至6%。

从投资标的看，上述6家公司主要为交通运输、环保、公用事业、银行等行业。

险资偏好买股，一是A股及H股均处于估值低位、“抄底”增长空间大；二是上述公司高股息特征有利平滑业绩。

例如，6月初长城人寿首次增持秦港股份时，均价为每股1.79港元，但8月15日收盘价已达2.11港元，涨幅可观。

信风（ID：TradeWind01）注意到，长城人寿年内增持比例最高的秦港股份、绿色动力环保2家公司，截至8月15日年涨跌幅为65.13%、32.29%。

上述标的高股息特征亦有助险企平滑业绩。

我国非上市险企将于2026年跟进新会计准则，金融资产将分为按摊余成本计量（AC）、按公允价值计量2类，后者再分为变动计入当期损益（FVTPL）与其他综合收益（FVOCI）2种。

未来，险企大量金融资产将分类为FVTPL，利润随市场波动剧烈；仅有遵循偏长期、偏配置理念的金融资产可被计入FVOCI。

有限的选择里，高息股是答案之一。

上述6家公司2021年至今股息率表现普遍较好。

无锡银行由3.17%升至3.92%、江南水务由1.25%升至1.99%、城发环境由0.91%升至2.15%。

其余秦港股份、赣粤高速、绿色动力环保当前股息表现虽不如3年前，但均维持在3%以上。

长城人寿二季度投资端表现好于一季度。

上半年投资收益率为2.49%、综合投资收益率为2.99%，在寿险公司中位列中游。

频繁买股的二季投资收益率为1.6%，较上季度增加0.69个百分点；综合投资收益率为1.88%，增加0.75个百分点。

净利回温。

上半年，长城人寿保险业务收入总计168.22亿元，同比增长12.25%；净利总计2.5亿元，同比增长391.56%。

其中二季度保险业务收入55.42亿元，较一季度下滑50.83%；但净利达6.05亿元，扭亏为盈。

不过买股策略可持续性如何，仍有待观察。

有市场声音指出，红利资产行情已至中后期。7月份上证红利指数跌超5%，中证红利指数跌4.48%，两大红利指数已回吐年内大部分涨幅。

在红利资产指数回落的当下，长城人寿的买股策略对长期业绩将带来何种影响，时间将给出答案。

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