广深铁路：2024年上半年净利润9.12亿元 同比增长34.65%

中证智能财讯 广深铁路（601333）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入129.25亿元，同比增长4.40%；归母净利润9.12亿元，同比增长34.65%；扣非净利润9.01亿元，同比增长36.08%；经营活动产生的现金流量净额为11.10亿元，同比增长36.87%；报告期内，广深铁路基本每股收益为0.1288元，加权平均净资产收益率为3.43%。

以8月28日收盘价计算，广深铁路目前市盈率（TTM）约为19.01倍，市净率（LF）约为0.91倍，市销率（TTM）约为0.92倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入63.24亿元，同比增长1.44%，环比下降4.18%；归母净利润3.65亿元，同比增长34.15%，环比下降33.20%；扣非净利润3.6亿元，同比增长37.65%，环比下降33.34%。

半年报显示，报告期内，公司作为一家铁路运输企业，主要经营铁路客货运输业务，并与香港铁路有限公司合作经营过港直通车旅客列车运输业务，同时还受委托为武广铁路、广珠城际、广深港铁路、广珠铁路、厦深铁路、广东铁路、南广铁路、贵广铁路、珠三角城际、茂湛铁路、深茂铁路、梅汕铁路、广石铁路、赣深铁路、南沙港铁路、博贺港铁路和广汕铁路等提供铁路运营服务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，客运收入54.65亿元，同比增长2.72%，占营业收入的42.28%；委托运输服务收入37.43亿元，同比增长9.63%，占营业收入的28.96%；路网清算收入22.90亿元，同比增长9.93%，占营业收入的17.71%。

2024年上半年，公司毛利率为10.65%，同比上升2.53个百分点；净利率为7.05%，较上年同期上升1.57个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.03%，同比上升2.76个百分点，环比下降3.17个百分点；净利率为5.76%，较上年同期上升1.38个百分点，较上一季度下降2.53个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.43%，较上年同期增长0.79个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.17%，较上年同期增长0.70个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为11.10亿元，同比增长36.87%；筹资活动现金流净额3.74亿元，同比增加3.97亿元；投资活动现金流净额-4.03亿元，上年同期为-3.63亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4.72亿元，上年同期为-0.56亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为68.89%，净现比为121.71%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.10次，公司位居同行业3/33）；固定资产周转率为0.58次，上年同期为0.53次（2023年上半年行业平均值为0.80次，公司位居同行业20/33）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.99次、40.29次。

2024年上半年，公司期间费用为1.00亿元，较上年同期减少1739.66万元；期间费用率为0.78%，较上年同期下降0.17个百分点。其中，管理费用同比下降8.89%，财务费用同比下降28.11%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加72.96%，占公司总资产比重上升2.86个百分点；固定资产较上年末减少3.42%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；应收账款较上年末增加8.63%，占公司总资产比重上升1.31个百分点；递延所得税资产较上年末减少41.01%，占公司总资产比重下降0.98个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少48.85%，占公司总资产比重下降6.50个百分点，主要系应付工程及设备款、物资采购款、劳务费和修理费减少；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加131.19%，占公司总资产比重上升4.78个百分点；短期借款较上年末增加57.15%，占公司总资产比重上升1.05个百分点，主要系短期银行借款增加；应付票据较上年末减少50.00%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.84亿元，占净资产的1.05%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为28.36%，相比上年末下降0.87个百分点；有息资产负债率为5.20%，相比上年末上升1.02个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.32，速动比率为1.28。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为宝盈品质甄选混合型证券投资基金，取代了一季度末的兴证证券资管-华润信托·兴证鹏熙1号家族信托-兴证资管鹏熙1号单一资产管理计划。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED、宝盈新价值灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、华安媒体互联网混合型证券投资基金持股有所下降。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。