新华保险200亿“补血”批文亮相，为年内单笔最高，今年已有7家保险公司获批发债近440亿

　　财联社7月24日讯（记者 郭子硕）7月24日，国家金融监督管理总局挂出关于新华人寿保险股份有限公司（下称“新华保险”）发行资本补充债券的批复，同意新华保险在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过200亿元。这也意味着，新华保险超越中国人保的120亿元的发行额度，创下2023年最高记录。

　　金融总局官网信息显示，这一批文于7月12日正式下发。财联社记者注意到，新华保险曾于7月20日正式对外公告相关事项。以金额计，这是保险业年内最大一笔资本补充计划。

　　据财联社记者不完全统计，2023年以来，共有7家保险公司获批发行资本补充债，合计不高于436.5亿元。而寿险公司占据5家。不仅如此，仅中国人民保险集团股份有限公司和新华保险两家资本补充债规模站上100亿元，其余五家发行规模均低于50亿元。

　　多名分析人士认为，“偿二代”二期实施后，保险公司的偿付能力评估更为严格，对上市险企及非上市险企偿付能力充足率造成一定压力。短期内中小险企资本充足度承压，但中长期来看有利于保险行业资本管理和风险管理水平进一步优化。

　　为年内最大获批额度

　　7月20日，新华保险公告表示，公司拟将发行资本补充债券所募集资金用于补充公司资本，提高偿付能力。本次发行尚需得到人民银行等监管部门批准。新华保险本次发行境内资本补充债券的议案在2022年6月召开的公司股东大会上审议通过。

　　截至2023 年一季度末，公司核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为 146.62%和 235.78%，较为稳定。而2022 年末，新华保险的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为140.53% 和 238.20%。

　　这并非是新华人寿首次发行资本补充债券。2020 年 5 月，新华人寿在全国银行间债券市场首次发行资本补充债券，发行总额为 100.00 亿元的。除资本补充债外，新华人寿分别在2011 年、2012 年和 2014 年发行次级定期债务，共计 190.00 亿元，并已全部赎回。

　　多家保险公司已成功发行资本补充债。6月1日，中国人保在全国银行间债券市场成功簿记发行资本补充债券。本次债券为5+5年期品种，发行规模120亿元，发行利率3.29%。中再产险于4月27日发行40亿元资本补充债。其中，太平洋财险在2个月内成功发行两笔资本补充债，合计达100亿元。不仅如此，农银人寿、利安人寿也分别成功发行35亿元和10亿元的资本补充债。

　　针对各家增资原因，太平财险表示，增资是为进一步充实资本实力、支持业务发展、提升核心竞争力，保障公司健康持续发展。中国人保也指出，该轮资本补充债成功发行将进一步增强人保集团的资本实力，增强风险抵御能力，夯实服务实体经济的基础。

　　“偿二代”二期工程缩紧赔付标准

　　险企发债缘何呈现显著增长之势？“偿二代二期工程落地导致行业资本补充压力普遍增加，但行业内部分化显著，仍需关注部分房地产行业风险敞口较大的民营险企的资本补充压力。”中债资信评估有限责任公司分析师王俊颖、朱辰冉认为，整体来看，寿险行业整体发展平稳，随着居民保险意识的不断提高以及宏观经济的持续复苏，加之行业转型推动保险保障水平的不断提升，寿险行业未来仍有较强的发展韧性和广阔的发展前景，偿债压力不大，寿险行业信用风险较低。

　　在标普信评研究团队看来，“偿二代二期”完善了实际资本的计量方式，在评估保险公司偿付能力方面更为严格，部分调整导致寿险公司的核心偿付能力充足率下降最为明显。

　　“一方面，寿险保单未来盈余纳入偿付能力资本计量的比例降低。在‘偿二代二期’实施前，寿险保单未来盈余均被视为偿付能力资本，而在‘偿二代二期’实施后，剩余期限不同的寿险保单未来盈余纳入不同等级的资本工具，且对其纳入上限进行了限制，使得寿险公司在实施‘偿二代二期’前后变动比例较财险公司更为明显。”标普信评研究团队进一步分析。

　　在华创证券非银首席分析师徐康看来，偿二代二期下对保险公司偿付能力充足率评估标准显著提升，短期内中小险企资本充足度承压、刺激部分险企进 一步补充资本，中长期有利于保险行业资本管理和风险管理水平的整体提升。