2023主营业务毛利率60.35%，“AI+安全”双元素驱动三六零产业高质发展

2024年，在中央经济工作会议中，“新质生产力”一词被正式提出。新质生产力被指创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征。

三六零（601360.SH）所处的人工智能、数字安全行业强调并贯彻的“大模型赋能产业数字化”和“安全即服务”的战略方针，势必也是“新质生产力”范畴之一，2023年其对三六零强势赋能，助力其全年获得了90.55亿元的营业收入，60.35%的主营业务毛利率，较上年同期提升了1.76个百分点。

“安全”赋能下，强数字化能力构筑核心优势

据三六零最新年报，互联网广告与服务、智能硬件业务、互联网增值服务和安全及其他业务是其主要的收入来源，2023年，以上业务的营业收入分别为45.21亿元、15.70亿元、10.99亿元和17.65亿元。

剖析三六零产业的底层搭建逻辑，其互联网业务主要以高效的流量入口为基础，形成了以互联网广告及服务为代表的互联网商业化业务、以互联网产品及游戏分发为代表的互联网增值业务，高效连接B端和C端，实现流量价值的商业化变现。“安全业务”是其产业突围的关键，三六零作为全球最大的数字安全公司，其利用云计算、大数据等技术，在服务C端用户的过程中积累了全球最大规模的安全大数据，炼就了“看见”全球和全网安全态势的能力，形成了一整套云上运营服务体系，为解决国家“看见”高级威胁的卡脖子难题，探索出了一套数字安全“中国方案”。

目前三六零已建立了“云、端、数、智、人、知识、运营体系、服务能力”八大核心优势，将“安全”基因赋能互联网业务，并先后推出360安全卫士、360手机卫士、360安全浏览器等安全产品，目前以上商业化业务均已成熟。截至2023年末，三六零PC安全产品的平均日活跃用户数(DAU)超2.1亿，平均月活跃用户数(MAU)4.7亿，安全市场持续排名第一；PC浏览器及导航的平均日活跃用户数(DAU)近2亿，平均月活跃用户数(MAU)4.11亿，市场占有率86.85%+，浏览器市场持续排名第一。强大的技术实力和庞大的用户基础为三六零长期发展构筑了护城河。

“AI“赋能下，“360智脑”高质助力产业深耕

近年来大模型成为数字科技领域的发展热点，但是其在带来生产力提升的同时，也带来了前所未有的安全挑战。因此为了维护大模型安全，同时利用AI算法优化自身广告链路、提升广告质量效果，保证流量基本盘的稳定，实现大模型在应用端的商业化，为业务寻找新的收入增长点。三六零选择躬身入局大模型赛道。

三六零是国内头部的搜索引擎服务商，具有国内少有的大模型技术基因，且该公司算力储备充足，千亿模型训练性能达到世界先进水平，算力储备可充分满足训练及理论最大推理并发量。历史积淀助力其快速入局人工智能，2023年，三六零领先推出自研千亿参数的认知型通用大模型“360智脑”，“360智脑”更是成为了首批通过评测的四款国产大模型之一。

技术只有正式落地才能体现真正的价值，“360智脑”的价值则体现在对内对外的赋能上。2023年9月，三六零将首批通过备案的“360智脑”接入了360全线产品，其中“360AI浏览器”支持360k长文本阅读，可以在一分钟内读完长篇科幻小说《三体》，呈现《三体》完整的故事框架，并生成思维导图。目前，500万字长文本处理功能已正式内测，可以有效提高工作和学习效率。PC端作为公司互联网商业化的主要阵地，流量保持相对稳定。2024年，随着以“360AI搜索”“360AI浏览器”为代表的颠覆式AI应用逐渐成熟，三六零整体产品市场占有率及PC端流量有望进一步提升。

此外，基于360智脑，三六零打造出了国内首个实现AI实战应用的安全行业大模型“360安全大模型”，实现全线产品矩阵赋能，可以高效便捷地完成安全问题咨询、态势指标分析、安全事件处理、攻击威胁溯源等工作。此次赋能中，三六零实现了“AI”和“安全”两大主基因的协同赋能，如此使得主业务实现了整体的升级。

走出自身产业链，通过外部赋能实现技术附加值，可以打造双倍的能效。360智脑中的税务大模型、安全万事通大模型、医疗大模型、保险行业知识大模型、政务大模型等大模型可以直接面向消费者、中小微企业、企业&政府&城市、行业等，这为三六零后期发展创造了拥有更多业绩增量的可能。

深耕不辍，笃行不怠，拥有长期主义发展意志的企业才是真正有社会责任感和企业价值的企业，目前三六零对于360智脑的开发并未完毕，后期其将继续将资金投入到相关研发中，2023年财报显示，三六零经营性现金净流入为9.24亿元，同比增长65.84%，货币资金为261.05亿元，较2022年末增加了33.24亿元，该公司具有充足的资金储备可用于算力中心的建设与效率提升，长远来看，三六零后期发展仍然极具动能，长期发展可期。

人工智能是“新质生产力”发展的重要引擎，而数字安全则是保障新质生产力发展的重要基石。未来，三六零将在“AI+安全”的领域上继续深耕，发挥中国科技企业的创新优势，加速培育新质生产力，为推动“数转智改”提供强劲动能。